現在的煤炭市場，正在呈現明顯的品種分化與預期撕裂!看空方聚焦在動力煤，周一陜蒙地區價格出現快速回調，部分貿易商因高價囤貨可能被套，市場擔憂煤價或回吐年初以來漲幅。看多方，則押注煉焦煤/無煙煤/進口煤：山西主產區昨日競拍溢價110元/噸成交，支撐"資源稀缺、高位震蕩、煤炭又成香餑餑!"邏輯;部分貿易商堅持"備煤即避險"策略，認為調整僅是階段性休整，因為這年頭，手上有煤心里才不慌!

大家請看，一邊是國際能源大盤的“狂歡”。俄羅斯突發重磅消息，擬從4月1日起全面禁止汽油出口!消息一出，國際油價原地起飛，布倫特原油直接飆破112美元/桶大關。但另一邊，國內主產地的煤老板和貿易商們，卻貌似正在經歷一場“寒冬”，網絡上發布降價的自媒體消息越來越多。

作為在煤炭行業摸爬滾打十多年的老兵，我必須給大家揭開當前坑口最真實的血淋淋現狀：上周漲價勢頭太猛，國內煤價正在經歷一輪猛烈的“擠泡沫”!

從3月28日至3月30日市場行情來看，主產地動力煤方面，價格全面止漲回落，開啟普降模式：

鄂爾多斯、陜西榆陽、府谷、橫山小型煤礦降幅達到5~15元/噸。

部分礦原煤最高暴跌20-45元/噸，例如烏蘭色太面煤今天降價43元。

最慘的一家民營礦，面煤連續流標，最新成交價直接跳水40元/噸!

據市場調研和行業從業者反饋，現在的坑口，運煤車寥寥無幾，銷售極度冷清。那些上周還在瘋狂“賭漲”、盲目囤貨的貿易商，看著滿地的高價庫存，現在只剩捶胸頓足。下游終端在前期的補庫后，目前基本處于觀望和去庫狀態，但因到貨成本保持高位，港口煤價仍保持穩定，并沒有降價跡象。

那么問題來了，國際油價暴漲，國內煤礦價格下跌，煤炭到底還能不能囤?下一輪大漲在哪?

國際主要能源產品價格漲跌變化表

煤炭寶(MTB)認為，大家千萬別被眼前的暴跌嚇破膽，我們來看看原油向煤炭傳導的底層核心邏輯：

燃料與化工替代全面開啟：當國際油價遠超80美元/桶時，油煤比價嚴重偏離。不僅發電和工業鍋爐會加速向煤炭切換;煤化工(煤制烯烴、煤制油)的成本優勢也將徹底爆發，開工率必然大幅提升。

物流成本強勢托底：油價飆升直接拉高了鐵路和航運的燃油成本。進口煤到岸價水漲船高，這無疑將間接封殺國內煤價的下跌空間。何況日本、韓國、泰國、越南、荷蘭都在“搶煤”加大本國煤炭發電量。

煤炭寶獨家研判，本周，國內煤礦動力煤仍將以持續下跌為主、擠壓前期虛高泡沫為主，當前盲目囤積動力煤風險極大!但這絕對不是終局!真正的暴利機會，在于結構性分化。受國際油價高位托底影響，焦煤和化工煤的需求剛性正在急劇抬升，彈性遠超動力煤。