本報(bào)告期(2026年3月11日至2026年3月17日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于687元/噸，環(huán)比下行2元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位80家，樣本數(shù)量339條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為733元/噸，長協(xié)綜合價(jià)格為682元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品中，價(jià)格下行的有6個(gè)，跌幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，沿海煤炭市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，港口庫存持續(xù)積累、電廠耗煤負(fù)荷季節(jié)性走弱等因素共同壓制煤價(jià)偏弱運(yùn)行，同時(shí)進(jìn)口煤價(jià)深度倒掛、化工等非電剛需補(bǔ)庫對市場形成底部支撐，周內(nèi)后半段跌勢放緩、局部企穩(wěn)，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數(shù)下行。

一、供應(yīng)寬松形勢利空煤價(jià)。國家重要會(huì)議結(jié)束后，主產(chǎn)區(qū)煤礦恢復(fù)正常產(chǎn)銷，市場貨源供應(yīng)保持充足。鐵路部門在春季集中修前夕全力增運(yùn)上量，疊加貨源集港利潤修復(fù)，市場貨源到港發(fā)運(yùn)建庫的積極性提升，大秦線運(yùn)量維持在非檢修日130萬噸的滿發(fā)水平，港口環(huán)節(jié)煤炭庫存大幅積累，供應(yīng)寬松形勢持續(xù)向市場施壓。截至3月18日，秦唐滄港口煤炭庫存升至2720萬噸水平，周環(huán)比漲超150萬噸。

二、電煤需求淡季特征明顯。沿海市場進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，居民端用電負(fù)荷逐步回落，整體電煤庫存處于合理偏高水平，疊加近期海運(yùn)費(fèi)上漲推升采購成本，電廠市場采購積極性普遍不足。現(xiàn)階段下游化工、建材等非電行業(yè)復(fù)工剛需補(bǔ)庫，對煤價(jià)形成一定支撐，但難以對沖電煤需求回落幅度，淡季特征顯著，難以為煤價(jià)提供向上動(dòng)能。

三、進(jìn)口煤倒掛加劇，市場補(bǔ)充效應(yīng)減弱。在中東沖突局勢導(dǎo)致油氣能源高溢價(jià)情況下，國際市場對煤炭的替代性需求增加。同時(shí)印尼因削減生產(chǎn)配額以及齋月、雨季降雨等諸多因素制約，出口貨盤供應(yīng)持續(xù)緊張，國際煤價(jià)整體高位運(yùn)行，疊加油價(jià)上漲等大幅推高回國運(yùn)費(fèi)，進(jìn)口較內(nèi)貿(mào)煤價(jià)深度倒掛，終端對進(jìn)口煤采購基本停滯，倒逼需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)市場，為內(nèi)貿(mào)煤價(jià)構(gòu)筑底部防線。

整體來看，在國際地緣沖突局勢膠著，進(jìn)口煤較內(nèi)貿(mào)煤價(jià)深度背離形勢下，進(jìn)口貨源對國內(nèi)市場補(bǔ)充效應(yīng)減弱，但國內(nèi)市場淡季供需寬松格局，將有效平抑外部供給擾動(dòng)的影響，預(yù)計(jì)短期市場將呈現(xiàn)博弈盤整行情。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2026年3月11日至2026年3月17日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)大幅上行。截至2026年3月17日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1001.79點(diǎn)，與3月10日相比上行224.39點(diǎn)，漲幅為28.86%。

具體到部分主要船型和航線，2026年3月17日與3月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)59.6元/噸，環(huán)比上行18.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)37.4元/噸，環(huán)比上行12.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)39.0元/噸，環(huán)比上行11.5元/噸。