煤炭集港發運處于倒掛狀態，貿易企業發運量下降，促使港口庫存仍有望繼續下行，繼續對賣方挺價心態形成支撐。不過，今冬前半程，氣溫相對偏高，部分電廠在旺季到來之前，實現了被動壘庫;因此，進入低溫模式后，下游電廠縮短了補庫時間，依靠高庫存，采購心態放松，多以小批量剛性需求為主，對煤價支撐力度有限。周一，海運費已率先下調，在供應逐漸恢復的情況下，預計煤價上漲之旅能堅持至本周末。

本周，坑口煤價穩中調整，大集團外購價小漲后，部分性價比高的煤礦出貨良好，煤價小幅上漲。站臺及終端補庫需求量不大，漲價支撐力度不強，短期價格僵持調整。環渤海港口市場較為平穩，賣家報價保持堅挺，下游需求一般，壓價嚴重，價格持續上漲動力不足;但近期環渤海港口庫存快速下降，疊加發運成本倒掛，上游低價出貨意愿較低，市場進入橫盤博弈階段。

大秦線、唐呼線日發運量頻創新低，環渤海港口動力煤市場在庫存持續下降的背景下，賣方挺價意愿增強，報價整體穩中偏強。因需求回暖、煤價上漲過程中，鐵路調入出現回落，促使港口庫存加快下降，環渤海港口供需環境繼續得到改善，中低卡煤因性價比優勢突出，詢貨及成交活躍度相對較好，貿易商報價小幅上探;高卡煤需求相對有限，貿易商整體心態好轉，低價惜售現象增多。煤價雖止跌企穩，但上漲動力不足。

新一輪冷空氣再度席卷我國，中東部地區迎來大范圍雨雪天氣，大部區域平均氣溫將較前期顯著偏高的水平回落3-5攝氏度。氣溫驟降加快電廠耗煤節奏，沿海八省電廠日耗一度拉高至240萬噸，帶動終端補庫需求逐步釋放。綜合分析，中下游港口煤炭庫存仍處于高位，終端電廠庫存亦無明顯缺口。而元旦假期過后，煤礦逐步恢復正常生產，冬季保供節奏將回歸正常軌道，終端采購也將以新一年合同履約兌現為主，市場行情的改善空間相對有限。此外，持續的低溫天氣帶動下，終端電廠日耗進入季節性高位運行通道;雖然電廠庫存水平因日耗增長而出現小幅回落，但絕對總量依然維持在安全邊際以上，存煤可用天數普遍仍在安全水平。在此背景下，電廠的采購策略延續了謹慎而穩定的基調，較為低位的采購量對市場形成了一定的底部支撐。