開篇：車間停擺與漲價傳聞的矛盾圖景

2025 年末，國內(nèi)多地光伏生產(chǎn)車間陷入罕見的 “超長假期”—— 機器轟鳴聲漸息，工人陸續(xù)離崗，生產(chǎn)線開工率降至近年低位。這一幕與市場上悄然流傳的 “組件漲價” 傳聞形成強烈反差：部分分析機構樂觀預測，2026 年一體化組件價格將回升至 0.88-0.99 元 / W，甚至有聲音喊出 “重回 1 元 / W” 的目標。

然而，現(xiàn)實數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出復雜態(tài)勢：當前 Topcon 組件主流價格已從前期低位回升至 0.63-0.75 元 / W，隆基綠能(18.200, -0.24, -1.30%)率先提價 0.05-0.06 元 / W，報價重回 0.70 元 / W 以上;BC 組件價格同步小幅上漲，高功率產(chǎn)品突破 0.8 元 / W。但彭博新能源財經(jīng)的一則預測給熱潮潑了冷水 ——2026 年全球光伏新增裝機量可能出現(xiàn)二十年來首次萎縮。一邊是企業(yè)停工過冬，一邊是漲價預期升溫，光伏行業(yè)正站在供需重構與產(chǎn)業(yè)變革的十字路口。

一、需求端：全球首次萎縮與國內(nèi)負增長隱憂

光伏組件價格上漲的核心邏輯，始終離不開需求支撐，但當前行業(yè)正面臨前所未有的需求壓力。

從全球市場看，彭博新能源財經(jīng)最新報告指出，受歐美政策調(diào)整、部分市場飽和及投資回報預期下降影響，2026 年全球光伏新增裝機量將出現(xiàn)自 2000 年有記錄以來的首次年度萎縮。這一判斷并非空穴來風：歐洲部分國家正在調(diào)整光伏補貼政策，美國 IRA 法案帶來的裝機紅利逐漸消退，新興市場增長尚不足以填補核心市場的需求缺口。

中國市場的需求波動更為劇烈。2025 年上半年，受 “136 號文” 政策驅動，國內(nèi)掀起搶裝潮，1-5 月新增裝機同比激增 150%，創(chuàng)下歷史同期新高。但政策紅利退去后，市場迅速降溫，6-10 月新增裝機同比驟降 46%，需求 “大起大落” 導致行業(yè)庫存積壓嚴重。更值得關注的是，中國光伏行業(yè)協(xié)會在 2025 年度大會上罕見地未發(fā)布 2026 年裝機預測，背后是業(yè)內(nèi)對 “平價上網(wǎng)以來首次負增長” 的普遍擔憂。國金證券(9.300, -0.06, -0.64%)測算，在高基數(shù)效應下，2026 年國內(nèi)新增裝機保守情景僅 185GW，較 2025 年峰值大幅下滑。

需求端的疲軟并非短期波動，而是全球能源轉型節(jié)奏調(diào)整與國內(nèi)市場 “去政策化” 轉型的必然結果。一位央企采購負責人透露：“2026 年招標量將更趨理性，不再追求規(guī)模增速，而是聚焦項目收益率，對組件價格的敏感度只會更高。”

二、供給側：史無前例的產(chǎn)能過剩壓力

與需求收縮形成鮮明對比的是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈供給側仍深陷 “產(chǎn)能過剩” 的泥潭。當前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的 “名義產(chǎn)能” 已嚴重超出市場需求：多晶硅產(chǎn)能超過 150 萬噸，對應組件產(chǎn)能超 700GW，而 2026 年全球預計裝機需求不足 400GW，供給過剩幅度接近 50%。

更嚴峻的是庫存壓力。2025 年三季度末，全行業(yè)組件庫存已突破 60GW，相當于全球兩個月的裝機需求。即便部分企業(yè)選擇停工減產(chǎn)，庫存消化仍需時間。一位二三線組件企業(yè)高管坦言：“現(xiàn)在不是想不想生產(chǎn)的問題，而是不得不通過靈活開工維持現(xiàn)金流，否則庫存積壓和資金成本會壓垮企業(yè)。”

這種供給過剩的格局，源于前幾年行業(yè)對 “碳中和” 紅利的過度樂觀。2023-2024 年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈投資熱潮涌動，民營企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，僅 Topcon 電池環(huán)節(jié)就形成了約 1000GW 產(chǎn)能，而 2025 年市場實際需求僅 400GW 左右。上海交通大學太陽能(4.440, -0.01, -0.22%)研究所所長沈文忠直言：“未來至少一半的 Topcon 產(chǎn)能將面臨閑置，落后產(chǎn)能出清是必然趨勢。”

三、行業(yè)自律：難以統(tǒng)一的減產(chǎn)共識

面對供需失衡的困境，“加強行業(yè)自律、協(xié)同減產(chǎn)” 成為業(yè)內(nèi)呼聲。2025 年 8 月，工信部召開專題座談會，部署規(guī)范光伏產(chǎn)業(yè)競爭秩序，強調(diào)強化項目投資管理;隨后，近 60 家光伏企業(yè)聯(lián)合發(fā)布共識，承諾合理控制產(chǎn)能、避免惡性競爭。

但在實踐層面，這種自律機制面臨著民營企業(yè)特有的現(xiàn)實困境。光伏組件企業(yè)中 90% 以上為民營企業(yè)，不同企業(yè)的成本結構、資金壓力和市場份額目標差異巨大：頭部企業(yè)因規(guī)模效應和技術優(yōu)勢，單位成本較低，但背負著巨額產(chǎn)能投資的折舊壓力;二三線企業(yè)雖技術相對落后，但船小好調(diào)頭，可通過靈活調(diào)節(jié)開工率、聚焦細分市場維持盈利。

更關鍵的是，市場份額的爭奪讓企業(yè)難以真正 “步調(diào)一致”。一位不愿具名的參會企業(yè)人士透露：“大家嘴上說要自律，但私下里都在搶訂單，尤其是海外新興市場的訂單。如果我減產(chǎn)，競爭對手就會趁機搶占我的份額，這種囚徒困境很難打破。” 數(shù)據(jù)顯示，盡管頭部企業(yè)虧損面擴大，但部分二三線企業(yè)憑借差異化產(chǎn)品和靈活定價，2025 年三季度毛利率仍保持在 5% 以上，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。

四、成本傳導：上游漲價與下游承壓的梗阻

從成本端看，光伏組件確實面臨上漲動力。2025 年以來，上游原材料價格持續(xù)反彈：多晶硅均價較年初上漲 38.9%，達到 12 萬元 / 噸以上;作為電池關鍵輔材的白銀，價格同樣高位運行，匯豐環(huán)球研究預測 2025 年白銀均價將達 35.14 美元 / 盎司，2026 年仍將維持在 33.96 美元 / 盎司的高位。

理論上，原材料成本上漲應通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導至終端組件價格，但現(xiàn)實中傳導機制嚴重梗阻。2025 年三季度數(shù)據(jù)顯示，多晶硅環(huán)節(jié)盈利顯著修復，頭部硅料企業(yè)毛利率回升至 15% 以上;硅片環(huán)節(jié)順價相對順暢，盈利改善明顯;但電池和組件環(huán)節(jié)因需求疲軟，價格漲幅未能完全覆蓋成本上漲，測算毛利率仍處于 - 2% 至 3% 的低位區(qū)間，多數(shù)企業(yè)仍在虧損邊緣掙扎。

這種傳導不暢的核心癥結在于 “需求弱于供給”。一位組件企業(yè)財務總監(jiān)解釋：“上游硅料企業(yè)集中度高，有一定定價權，但組件市場競爭充分，我們不敢輕易提價，否則會失去訂單。只能自己消化部分成本上漲，這也是為什么組件價格漲得慢、漲得難。”

五、2026 年展望：分化取代普漲，高效組件成核心賽道

綜合供需、自律、成本等多重因素，2026 年光伏組件市場難以出現(xiàn)全行業(yè)普漲，結構性分化將成為主旋律。

這種分化首先體現(xiàn)在技術門檻的抬高。2025 年下半年以來，華電、華能、三峽等能源央企在組件招標中，已明確將轉換效率 23.8% 設為 “準入門檻”，并按效率分級定價，不再區(qū)分技術路線。國家市場監(jiān)督管理總局正在制定的《晶硅光伏組件和逆變器能效限定值及能效等級》，更將按功率劃定三個能效等級，未來將直接對接央國企招投標標準。這意味著，轉換效率低、能耗高的落后產(chǎn)能將被加速淘汰。

產(chǎn)品價格分化也將進一步加劇。目前，異質結(HJT)和 BC 組件的價格已顯著高于主流 Topcon 產(chǎn)品，價差達到 0.08-0.12 元 / W。隨著高效組件需求占比提升，這一價差有望擴大至 0.15 元 / W 以上。沈文忠預測：“2026 年，高效組件市場份額將從當前的 30% 提升至 50% 以上，而普通組件可能陷入‘價格戰(zhàn)’泥潭，價格難以明顯上漲。”

對于市場關注的 “組件價格重回 1 元 / W” 的預期，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為不切實際。一位組件企業(yè)代表直言：“當前組件價格約 0.7 元 / W，要漲到 1 元 / W 需要 40% 的漲幅，這意味著需求要大幅反彈、產(chǎn)能大幅收縮，而這兩個條件在 2026 年都難以滿足。”

結語：從規(guī)模競賽到質量競爭的轉型

隨著假期結束，光伏企業(yè)工人陸續(xù)返崗，車間機器重新轟鳴，但行業(yè)面臨的核心問題并未改變：如何在需求放緩、產(chǎn)能過剩的市場中突圍?答案或許在于告別對規(guī)模增速的執(zhí)念，轉向高質量發(fā)展的賽道。

光伏行業(yè)正從 “大規(guī)模開發(fā)” 時代，邁向 “高質量消納” 與市場化驅動的新時代。對于企業(yè)而言，單純依靠擴產(chǎn)、降價搶占市場的模式已難以為繼，唯有聚焦技術創(chuàng)新、提升產(chǎn)品效率、控制成本，才能在行業(yè)分化中站穩(wěn)腳跟。而對于組件價格而言，2026 年或許難現(xiàn)普漲熱潮，但高效、優(yōu)質產(chǎn)品的價值重估，仍將是行業(yè)發(fā)展的核心主線。