港口煤價跌破760元/噸，貿易商報價不斷下調，但市場仍無人問津。一場關于冬季需求的預期與庫存高壓現實的較量，正在動力煤市場激烈上演。

周末至今，主流煤礦持續降價，降幅5-15元/噸。其中，部分粉煤、塊煤累降達30-35元/噸。今日動力煤市場延續弱勢格局，市場呈現產地與港口同步下跌的態勢。

產地方面，鄂爾多斯和陜西地區煤礦持續降價促銷，降幅在5-15元/噸不等。鄂爾多斯地區Q5500坑口含稅價報550-590元/噸，Q5000報價430-460元/噸。陜西榆林區域今日煤價整體以穩為主，Q5500坑口含稅價報570-580元/噸。但局部區域煤車對比前幾日有所增加，煤礦銷售壓力稍有緩解。

港口方面，今日北港市場更為冷清，各方觀望情緒濃厚，需求端暫無明顯提振，下游接貨能力有限且壓價力度較大，難有成交。港口Q5500報價范圍在755-765元/噸，Q5000報價655-665元/噸，實際成交價格普遍低于報價。港存方面，北方港口庫存已連續多日高位運行，市場出貨壓力遞增。截至12月15日，環渤海九港庫存已達3091萬噸，日環比增加25萬噸，較去年同期增加301萬噸，庫存壓力持續增大。部分碼頭已開始限制點菜單 ，進一步增加了貿易商的出貨難度。預計短期內港口煤價延續震蕩偏弱態勢運行。

下游方面，隨著冬季氣溫降低，天氣提振居民端用電負荷，終端電廠日耗呈現回升態勢。但目前電廠庫存整體向上累積，仍保持在偏高水平，使得下游電廠采購策略以剛性需求為主，對市場煤采購保持謹慎。終端觀望情緒依然，大多暫緩采購計劃，市場活躍度偏低。

進口煤方面，印尼礦方在明年產量收緊預期下，對1月遠期貨盤報價較為堅挺。而國內市場上，終端日耗雖有提升，但庫存同樣處累庫狀態，實際采購節奏仍以剛需為主，部分貿易商在出貨壓力下報價小幅下調， 市場需求疲軟導致實際成交稀少。當前華南區域電廠Q3800的最低采購價僅434元/噸。短期來看進口煤價格或維持弱勢震蕩格局。

情緒方面，目前市場情緒明顯分化。部分貿易商挺價意愿增強，不愿過低價格出貨。 浙江某貿易商表示，“部分上游還有挺價的心理，不想價格砸太狠” 。但也有部分貿易商則對后市預期悲觀，選擇低價拋售。有貿易商直言，“北港和中轉港口庫存都高位，出不去貨，抵抗也沒用”。

后市來看，12月下旬的煤礦減產預期成為當前最大看點。未來一周，部分已完成年度產量的大礦預計將停產，其中不乏千萬噸級別煤礦。市場在等待這一轉折信號的出現，煤礦減產的執行力度，或許將是連跌多日的行情能否企穩的關鍵。