100%關稅重壓下，中國煤炭行業為何屹立不倒?

當地時間2025年10月10日，美國宣布將從11月1日起對所有中國輸美商品在現有關稅基礎上再加征100%的額外關稅。

消息一出，眾多行業倍感壓力，然而煤炭市場卻異常平靜。這場看似洶涌的關稅海嘯，對中國煤炭行業的影響卻微乎其微。

01 直接影響甚微

美國對華加征100%關稅的政策看似猛烈，但對中國煤炭行業的直接影響極為有限。核心原因在于，中國煤炭對外依存度低，且對美國煤炭進口量微乎其微。

中國是煤炭生產大國，國內供應占絕對主導地位。2024年，中國從美國進口煤炭僅1213.12萬噸，占中國進口煤炭總量的2.2%，這一比例在全球煤炭貿易版圖上幾乎可以忽略不計。

細分煤種來看，2024年中國自美國進口的動力煤和煉焦煤分別為146萬噸和1067萬噸，僅占中國相應煤種進口總量的0.3%和8.7%。

以煉焦煤為例，2025年1-8月中國主要進口來源國的煉焦煤數據

中國煤炭企業早已預判了這一形勢。平煤股份等企業在投資者互動中明確表示，其焦煤產品不涉及出口，美國加征關稅對公司自身影響較小。

02 進口格局多元化

中國煤炭進口來源的多元化格局，是抵御單一市場波動的天然屏障。近年來，中國已經建立了穩定的多源進口體系，完全不依賴于任何單一國家。

2025年1-8月的數據顯示，蒙古和俄羅斯是我國煉焦煤進口的絕對主力，兩者合計占比接近80%，構成了穩定的供應基本盤。這種多元化的進口戰略，使得中國在美國煤炭進口受阻時能夠迅速調整。

印尼、俄羅斯、蒙古、澳大利亞四國是中國煤炭進口的絕對主力。僅2025年8月，這四國的進口量就占當月中國煤炭進口總量的95.54%，顯示出極高的集中度。

03 歷史經驗的啟示

回顧2018年中美貿易摩擦，可以發現中國煤炭行業應對此類沖擊已駕輕就熟。當時中國對原產于美國的煤炭加征25%的關稅，但整體影響有限。

2018年，中國進口美國煤炭的數量僅為234.27萬噸，同比下降25.13%，美國煤炭在中國當年進口煤炭總量中的占比僅0.83%。

當時中國通過增加從澳大利亞、俄羅斯等其他國家的進口量來進行替代，并深入挖掘國內煤炭供應潛力，有效彌補了美國煤炭進口量的減少。

2025年2月10日起，中國已對原產于美國的煤炭加征了15%的關稅，使美國煤炭的進口成本提高了80-160元/噸。

這導致美國煤炭在中國市場的競爭力大幅下降，進口企業自然轉向其他國家尋求供應。

04 國內產能保障充足

中國煤炭國內供應充足，產能穩定，為應對國際貿易摩擦提供了堅實后盾。2025年1-8月份，中國規模以上企業累計生產原煤31.7億噸，同比增長2.8%。

其中8月份生產原煤8.9億噸，同比下降3.2%，但降幅較7月份收窄0.6個百分點，生產節奏有所調整。

從產區來看，山西、內蒙古、陜西、新疆這四個省區是絕對的產量主力，1-8月合計生產原煤25.78億噸，占全國總產量的81.46%。

05 間接影響與產業鏈傳導

雖然直接影響有限，但關稅政策會通過產業鏈間接影響煤炭市場，特別是鋼鐵和煤化工領域。美國擴大鋼鐵和鋁進口關稅范圍，將影響全球鋼鐵貿易，進而傳導至焦煤等上游原料。

美國是全球第二大鋼鐵進口國，2024年進口量約3000萬噸，占全球鋼鐵貿易量的8%。擴大關稅范圍后，這些鋼鐵將轉向歐洲、亞洲等其他市場，導致全球鋼鐵供應過剩。

鋼鐵產量收縮將直接導致焦煤需求減少。預計2026年全球焦煤需求較2025年減少8%，從12億噸降至11億噸。

焦煤價格可能隨之從2025年的150美元/噸跌至2026年的100美元/噸。

對煤化工部分終端產品也有沖擊。美國針對中國加征關稅涉及塑料、橡膠制品、有機化學品等幾大類。

不過在中國煤化工產品的出口結構中，聚烯烴出口到美國的比例不到5%，甲醇、尿素對美出口數量也十分有限。

06 行業前景與挑戰

全球煤炭貿易格局正在重塑。亞洲的制造業中心，尤其是中國、越南、印尼等國家，為了降低關稅帶來的成本壓力，可能進一步依靠廉價的煤炭發電以維持競爭優勢。這反而可能推動亞洲地區的煤炭需求增長。

關稅風暴終將平息，而煤炭作為中國能源體系的壓艙石，在這場貿易戰中展現出的韌性，再次證明了“能源自主供應能力”在國家經濟安全中的核心地位。