光伏和儲(chǔ)能，新能源產(chǎn)業(yè)中的兩代風(fēng)口，也被視作近年來(lái)中國(guó)企業(yè)出海的“急先鋒”。

“新型儲(chǔ)能的發(fā)展路徑跟光伏產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)走過(guò)的路，在一定程度上是類似的，在出海領(lǐng)域尤其如此，只不過(guò)，儲(chǔ)能的發(fā)展速度更快，行業(yè)演變速度也會(huì)更快。”一位儲(chǔ)能老牌企業(yè)的海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人曾如此表示。

不過(guò)，今年以來(lái)，受到美國(guó)關(guān)稅、“大而美”法案等外部環(huán)境變化，以及產(chǎn)業(yè)自身所處階段等不同因素影響，二者的出海之路已現(xiàn)分化跡象。

補(bǔ)貼與產(chǎn)能

美國(guó)時(shí)間7月4日，特朗普正式簽署了“大而美”稅收與支出法案，這一美國(guó)歷史上最大規(guī)模的減稅法案隨之生效。雖然相關(guān)政策有不少支持美國(guó)制造業(yè)的激勵(lì)措施，但對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，卻是一次重大打擊。

歷來(lái)質(zhì)疑氣候變化、看衰清潔能源的特朗普通過(guò)法案大舉清算拜登執(zhí)政期間的“綠色新政”遺產(chǎn)，尤其是2022年出臺(tái)，作為光伏、風(fēng)電等產(chǎn)業(yè)稅收抵免、補(bǔ)貼主要來(lái)源的《通脹削減法案》，被大幅度調(diào)整。

通過(guò)對(duì)比可看出，此前IRA為戶用光伏補(bǔ)貼設(shè)定的退出時(shí)間是2035年，其中2022至2032年十年間投產(chǎn)的項(xiàng)目，可直接享受至少30%的成本補(bǔ)貼，2033、2034年則被劃定為補(bǔ)貼退坡期。但根據(jù)“大而美”法案，僅今年12月31日前投產(chǎn)的戶用光伏項(xiàng)目能夠享受補(bǔ)貼， 2026年開(kāi)始，補(bǔ)貼即全面結(jié)束，這幾乎是“砍殺”式的政策調(diào)整。其他工商業(yè)光伏項(xiàng)目、集中式光伏電站項(xiàng)目的補(bǔ)貼結(jié)束時(shí)間也均提前到2028年之前。

對(duì)于中國(guó)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，在美國(guó)直接投資運(yùn)營(yíng)光伏電站的案例并不多，但該國(guó)是全球第二大光伏需求市場(chǎng)，IRA出臺(tái)后一直被認(rèn)為將持續(xù)釋放活力，而如今政策的大幅轉(zhuǎn)向，勢(shì)必將重創(chuàng)市場(chǎng)需求。實(shí)際上，特朗普似乎已迫不及待用更大力度、更快速度打擊新能源產(chǎn)業(yè)，就在“大而美”法案剛剛生效后的7月7日，他就發(fā)布行政令，要求美國(guó)內(nèi)政部、財(cái)政部以結(jié)束其優(yōu)惠待遇為目的調(diào)查并終止風(fēng)電、光伏的稅收抵免等相關(guān)政策紅利。

目前，包括隆基綠能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯在內(nèi)的中國(guó)光伏巨頭，都在美國(guó)建有電池組件工廠，其高額成本注定只有匹配美國(guó)市場(chǎng)才能賺取利潤(rùn)，未來(lái)美國(guó)市場(chǎng)需求的下降無(wú)疑會(huì)影響這些產(chǎn)能的出路。雖然目前的“大而美”法案尚未對(duì)光伏工廠所享有的補(bǔ)貼直接“動(dòng)手”，但不同于美國(guó)本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的是，中國(guó)工廠可能還要面臨更嚴(yán)厲的調(diào)查和狙擊。

“大而美”法案中，出現(xiàn)了數(shù)個(gè)有關(guān)“外國(guó)實(shí)體”的相關(guān)限制措施，其中所謂“特定外國(guó)實(shí)體”結(jié)合了該國(guó)多個(gè)限制性法案，明確點(diǎn)名的國(guó)家中即包括中國(guó)，而“受影響實(shí)體”則以所持股權(quán)劃分，一旦工廠被冠上此類名頭，前述產(chǎn)能補(bǔ)貼就很可能告吹。而截至目前，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)總計(jì)投資超20億美元，逾20GW年產(chǎn)能的光伏工廠，只有很少一部分產(chǎn)能拿到了IRA補(bǔ)貼，其他沒(méi)落袋的補(bǔ)貼，面臨著愈發(fā)艱險(xiǎn)的前景。實(shí)際上，這種“狙擊”也是特朗普政府中許多要員一直所呼吁的，典型如現(xiàn)任國(guó)務(wù)卿馬爾科·魯比奧，近年來(lái)就一直聲稱應(yīng)取消中國(guó)資本在美國(guó)所建工廠享受補(bǔ)貼的資格。

根據(jù)一位從業(yè)者的觀察，一些中國(guó)企業(yè)已對(duì)這種政治波折做出了反應(yīng)，比如天合光能通過(guò)股權(quán)置換的方式打消美國(guó)工廠持股權(quán)所可能引發(fā)的爭(zhēng)議，在美國(guó)相對(duì)更受待見(jiàn)的晶科能源目前已有部分產(chǎn)能拿到了補(bǔ)貼，還在積極公關(guān)爭(zhēng)取其他補(bǔ)貼能夠落袋。但是，另一方面，特朗普的“清算”才剛剛開(kāi)始，參照此前美國(guó)結(jié)束東南亞四國(guó)光伏豁免并開(kāi)啟新“雙反”調(diào)查的案例，多數(shù)中企即使對(duì)此有所預(yù)期，也難以搶先行動(dòng)規(guī)避掉風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于儲(chǔ)能來(lái)說(shuō)，境遇則有所不同。

在“大而美”法案大幅裁撤清潔能源政策優(yōu)惠之際，儲(chǔ)能顯然是受沖擊最少的。

在特朗普早期版本法案中，計(jì)劃將儲(chǔ)能項(xiàng)目稅收抵免退坡時(shí)間大幅提前到2028年甚至更早，但在最終通過(guò)的修改版中，明確2033年至2036年為優(yōu)惠退坡期，此前稅收抵免照常，2036年后才會(huì)徹底取消，補(bǔ)貼發(fā)放也同樣參照這一時(shí)間點(diǎn)，其退坡節(jié)奏也較此前版本有所放緩。

而且，作為基建愛(ài)好者的特朗普，在新的施政周期內(nèi)已數(shù)次表現(xiàn)出對(duì)加大電網(wǎng)設(shè)施投資的興趣，相關(guān)法案計(jì)劃為電網(wǎng)建設(shè)新增10億美元撥款，其中亦明確提到，支持作為電網(wǎng)配套設(shè)施的長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能、偏遠(yuǎn)地區(qū)微電網(wǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)等項(xiàng)目。

新能源研究機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting認(rèn)為，相較于進(jìn)入重構(gòu)調(diào)整期的美國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，儲(chǔ)能的政策紅利窗口期顯然更加持久，未來(lái)該國(guó)光伏項(xiàng)目，可能也會(huì)更多考慮加大配儲(chǔ)力度來(lái)提高收益率。

而且，由于美國(guó)本土儲(chǔ)能制造產(chǎn)業(yè)鏈尚不健全，其產(chǎn)業(yè)供給大多依賴以中國(guó)為主的外部供應(yīng)，在貿(mào)易層面的限制措施也遠(yuǎn)少于光伏。近兩年來(lái)，在出海領(lǐng)域逐步發(fā)力的中國(guó)儲(chǔ)能制造商，也開(kāi)始了在美國(guó)建廠的嘗試。而不論是產(chǎn)品的出口，還是產(chǎn)能的出海，其最大訴求顯然是搶抓美國(guó)儲(chǔ)能需求預(yù)期高增、政策紅利尚存的機(jī)遇窗口。

關(guān)稅與價(jià)格

在“大而美”法案生效后，接踵而至的是美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”的重啟。目前，特朗普已向約20個(gè)國(guó)家發(fā)出信函，通知征收關(guān)稅事宜，其中較多關(guān)稅將在8月1日起實(shí)施。雖然對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅的日期目前看會(huì)稍晚到來(lái)，但其最終數(shù)字仍難有定論，也加劇了企業(yè)、資本對(duì)不確定性的擔(dān)憂。

對(duì)于中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，早就實(shí)施“雙反”的美國(guó)已非直接出口的主要目的地，以出口額最高的組件為例，今年1-5月中國(guó)組件對(duì)美出口額在各出口國(guó)中排在30名開(kāi)外。即使其他電池、硅片等上游環(huán)節(jié)，雖然常因美國(guó)政策變動(dòng)而出現(xiàn)“搶出搶進(jìn)”導(dǎo)致增幅冒高的情況，但一是總體體量相對(duì)偏小，二是在特朗普政府嚴(yán)控供應(yīng)鏈“外來(lái)戶”的導(dǎo)向下亦面臨諸多限制。

實(shí)際上，近十年來(lái)，中國(guó)企業(yè)往往是通過(guò)東南亞的海外產(chǎn)能基地來(lái)做美國(guó)市場(chǎng)生意，但與所謂“對(duì)等關(guān)稅”同時(shí)到來(lái)的，是對(duì)光伏中企集中所在的越南、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、柬埔寨這東南亞四國(guó)“雙反”的終裁，在這種同樣以高額關(guān)稅為主要手段的限制下，以往的中企東南亞產(chǎn)能很難再在美國(guó)市場(chǎng)獲得可觀收益。

不過(guò)，對(duì)于現(xiàn)階段的中國(guó)光伏制造商來(lái)說(shuō)，尤其是頭部公司，也很難放棄美國(guó)這個(gè)全球光伏產(chǎn)品售價(jià)和利潤(rùn)都首屈一指的市場(chǎng)。截至今年7月初，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流的TOPCon光伏組件價(jià)格約為0.68元/W，比此前中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)(CPIA)公布的一體化成本價(jià)還低，就連人民日?qǐng)?bào)呼吁“反內(nèi)卷”的社論文章，也以“光伏組件低至每瓦六毛多”開(kāi)篇。在此背景下，在手產(chǎn)能越多、業(yè)務(wù)規(guī)模越大的企業(yè)，往往越容易陷入持續(xù)的大幅虧損之中。而美國(guó)業(yè)務(wù)，一度是提供高收益的板塊，同期美國(guó)同類產(chǎn)品售價(jià)折合人民幣超過(guò)2元/W，多數(shù)品類要較中國(guó)市場(chǎng)高出3-4倍。

而且，中國(guó)光伏下游市場(chǎng)已被上半年“搶裝”提早透支，正面臨下半年需求大幅走弱的前景，再加之制造業(yè)產(chǎn)能出清綿綿無(wú)期，如果再失去美國(guó)業(yè)務(wù)，企業(yè)的日子顯然會(huì)更加艱難。

目前，部分企業(yè)開(kāi)始尋找新的海外產(chǎn)能基地，如隆基綠能近期就宣布將在不受美國(guó)“雙反”限制的印度尼西亞建廠。但與此同時(shí)，特朗普的關(guān)稅政策歷來(lái)具有較強(qiáng)針對(duì)性，目前對(duì)于如何對(duì)待“轉(zhuǎn)運(yùn)”“轉(zhuǎn)口”產(chǎn)品，尚無(wú)定論。考慮到中美貿(mào)易局勢(shì)的不確定性，無(wú)論哪種出海方案，恐怕都無(wú)法保證能繼續(xù)“搞定”美國(guó)市場(chǎng)。而更糟糕的結(jié)果，則是因?yàn)槊绹?guó)關(guān)稅政策的威脅，導(dǎo)致其他國(guó)家加碼對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的限制，就在7月7日，越南工貿(mào)易部即宣布，對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的部分鋼產(chǎn)品征收反傾銷稅，此前該國(guó)剛與美國(guó)達(dá)成了一項(xiàng)廣泛的貿(mào)易協(xié)議，市場(chǎng)普遍認(rèn)為這一突如其來(lái)的決定與美國(guó)有關(guān)。

儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)對(duì)于關(guān)稅的態(tài)度，看起來(lái)要比光伏產(chǎn)業(yè)平和得多。雖然“對(duì)等關(guān)稅”的沖擊仍是未知數(shù)，但一方面美國(guó)本土儲(chǔ)能供需矛盾仍然難解，短期內(nèi)不會(huì)加碼過(guò)多貿(mào)易限制條款來(lái)掐斷自身供給，去年5月拜登政府對(duì)中國(guó)“新三樣”加征關(guān)稅決策中就給了儲(chǔ)能電池期限最長(zhǎng)的兩年豁免期，稅率也只有電動(dòng)車(chē)的1/4、光伏的1/2，即使特朗普上臺(tái)后，也并未對(duì)儲(chǔ)能供應(yīng)鏈加以過(guò)多限制。另一方面，雖然中國(guó)儲(chǔ)能制造業(yè)也存在產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，近年來(lái)價(jià)格持續(xù)走低，但該產(chǎn)業(yè)政策紅利仍在，市場(chǎng)需求雖短期內(nèi)可能有所波動(dòng)，但總體穩(wěn)定性仍然可觀，再加之技術(shù)突破、應(yīng)用場(chǎng)景多元化等刺激因素，基本面要優(yōu)于目前的光伏產(chǎn)業(yè)，企業(yè)也并未陷入巨額虧損的泥潭之中，在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)方面靈活度較好，轉(zhuǎn)圜空間也較充裕。實(shí)際上，不少機(jī)構(gòu)仍看好特朗普2.0任期中近半時(shí)間會(huì)成為儲(chǔ)能的發(fā)展機(jī)遇期。

不過(guò)，近兩年時(shí)局的轉(zhuǎn)變速度往往讓人始料未及，儲(chǔ)能出海也像5年前的中國(guó)光伏一樣，逐漸進(jìn)入了換擋加速期，而海外投資建廠陸續(xù)開(kāi)花之際，往往也是外部風(fēng)險(xiǎn)容易集中冒頭的階段。如何借鑒光伏產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，又盡可能規(guī)避其遭遇的挫折，也已成為了儲(chǔ)能出海的重要課題。(本文首發(fā)于巴倫中文網(wǎng)，作者|胡珈萌，編輯|蔡鵬程)