10月11日，美國天然氣價格僅下跌0.2%，收于每百萬英熱單位2.214美元。不過，美國天然氣基金上漲0.8%。UNG關(guān)注天然氣期貨。有趣的是，這偏離了活躍期貨。同日，天然氣期貨12月上漲。這或許可以解釋這種差異。

EIA于10月8日發(fā)布了STEO(短期能源展望)報告。這表明未來的天然氣有問題。2019-2020年冬季，美國家庭取暖燃料支出將同比下降。根據(jù)EIA報告，今年冬天將比去年冬天暖和。

此外，冬季對天然氣價格非常重要。冬季從十月開始，三月結(jié)束。在此期間，天然氣需求通常會達到頂峰。此外，更高的需求支撐著天然氣價格。這可能是12月期貨表現(xiàn)優(yōu)于11月期貨的原因。然而，溫暖的冬天可能會導致天然氣價格暴跌。

天然氣價格可能暴跌

2015-2016年冬季，天氣持續(xù)偏暖。2016年3月，天然氣價格跌至17年來的最低點。明年可能會出現(xiàn)類似的情況。而且，天然氣價格的大幅下跌將影響像切薩皮克能源公司(CHK)這樣的能源股。

此外，CHK的天然氣產(chǎn)量占總產(chǎn)量的60%以上。相比之下，Henry Hub天然氣現(xiàn)貨價格在2019年第四季度可能平均為每百萬英熱2.43美元。EIA預計，現(xiàn)貨價格將比2018年第四季度下降29.2%。

庫存數(shù)據(jù)

10月10日，美國能源情報署(EIA)報告稱，天然氣庫存增加了980億立方英尺。這與路透10月4日當周的調(diào)查結(jié)果相當。不過，負庫存價差收窄了20個基點。按百分比計算，天然氣庫存減去其5年平均收縮量，即為庫存價差。

另外，在10月17日，EIA可能會報告1070億立方英尺的增長。這是基于路透社的預測。隨著這一上漲，庫存價差將轉(zhuǎn)為正值。這可能是一個看跌價格的發(fā)展。此外，Henry Hub天然氣價格與庫存價差成反比。

下周，活躍的天然氣期貨價格預計將收于每MMBtu 2.09 - 2.34美元。該指數(shù)基于天然氣的隱含波動率為48.3%。同時，這是68%的置信水平。此外，該模型假設(shè)價格服從正態(tài)分布。路透社的天氣預報顯示，天然氣價格走勢良好。不過，下周價格可能持平。這是因為EIA的庫存數(shù)據(jù)預計將阻止任何上漲。

天然氣價格技術(shù)面

活躍的天然氣期貨比20日移動平均線低8.9%。價格連續(xù)第三周低于這一移動平均線。這表明短期內(nèi)價格繼續(xù)疲軟。順便說一句，這幾周EIA報告中的負庫存價差收縮了。隨著油價進一步走軟，50日移動均線將跌破100日移動均線。而且，50日移動平均線已經(jīng)比200日移動平均線低9.3%。這些移動平均線的交叉看跌天然氣期貨。