眼下步入傳統需求旺季，動力煤市場卻有所降溫，6月中下旬以來，煤價便開始小幅回落，以秦皇島港價格為例，由705元/噸降至680元/噸，累計下跌25元/噸，跌幅3.55%。而反映未來市場預期的動力煤期貨價格近日亦創下一個多月低位水平。

分析人士表示，前期煤價居高不下，使得煤礦盈利狀況良好，生產積極性較高，但受安全和環保檢查影響，復產受阻。不過，環保檢查已經結束，主產區有望逐漸復產。此外，因旺季外采需求較大，電廠因煤炭成本高企難以止虧，對煤價下行也有較強訴求。在此背景下，后市動力煤價格恐難再續強勢。

入伏之際，電廠和港口動力煤庫存增長至多年來的高位水平，極大地動搖了煤價繼續上漲的根基。7月上旬，我國經歷了一輪高溫與暴雨天氣交錯出現的極端天氣。受臺風影響，南方再次遭遇持續降雨天氣，減弱了部分高溫對沿海電力集團日耗的拉動作用，日均耗煤量降至73萬噸左右，旺季需求低于預期，同時水電出力加大。

下半年煤價何去何從？

分析認為，7-8月份需求支撐加之供應緩慢恢復，煤價將以穩價運行為主；9-10月份淡季需求下，煤價或修復性下行；而11-12月份在‘迎峰度冬’的需求支撐下，煤價有望繼續攀升。不過，在長協煤占比不斷擴大和國家層面對煤價調控力度增大的背景下，電煤價格仍有向下修復的可能。以下方面影響后市動力煤價偏弱運行：

一方面：需求提振力度有限。進入7月份，水力發電超常發揮，極大地減輕了火電壓力，加之外部擾動因素影響，周邊工業品受到較大沖擊，且工業生產處于淡季，疊加環保因素制約，用煤需求預期走弱。

另一方面：環保檢查已經結束，主產區逐漸復產，一旦供應好轉，坑口報價回落，成本端的支撐將減弱，為港口報價回落騰出空間。
此外，庫存形勢穩定，環渤海港口庫存居于高位，基本上緩解了供應緊張對下游企業的直接影響，以沿海地區六大發電集團的電廠為例，截至7月16日，沿海地區主要發電企業的煤炭庫存升至2013年7月以來的高位，絕對庫存高達1526萬噸，庫存可用天數為20.83天，基本與往年同期持平。以秦皇島港為例，截至7月16日，秦皇島港煤炭庫存升至699萬噸，占到實際場存能力的80%以上，遠高于往年同期水平。即便7月下旬高溫來襲，高庫存基本可以覆蓋火電日耗增幅。

動力煤消費和中轉環節庫存維持高位將為平穩迎峰度夏打下基礎，同時極大地動搖了煤價繼續上漲的根基，如果未來實際需求不及此前預期，甚至不排除煤價下跌的可能性。