6月20日最新發布的CCTD秦皇島動力煤指數（本報告期6月10日至6月16日，見表一），現貨動力煤價格方面：CCTD5500報收于569元／噸，比6月12日發布的價格上漲了4元／噸；CCTD5000報收于517元／噸，比6月12日發布的價格上漲了16元／噸。

分析人士認為，前幾期周評中列舉的多方面積極因素是促使環渤海地區現貨動力煤價格全面回升的主要原因；與此同時，一些相關因素也制約著該地區現貨動力煤價格的過快上漲。

第一，原煤產銷數量有望保持快速增長。

據國家統計局最新公布的數據，5月份全國原煤產量完成29778萬噸，同比增長12．1％，增速進一步加快；在原煤產量大幅增加同時，5月份全國煤炭銷售也繼續保持快速增加局面，來自交通運輸部門的統計表明，5月份全國鐵路煤炭發送量完成1．74億噸，同比增加3170萬噸、增長了22．2％。上述煤炭產銷兩旺的局面將在6月份得以延續，甚至有過之而無不及，從而有利于增加市場煤炭資源的有效供給，削弱了近期煤炭價格的上漲動力。

第二，主要產地煤炭出礦價格走勢不一。

進入6月份之后，盡管環渤海這一中轉集散地區的現貨動力煤價格出現觸底回升，但是晉陜蒙等主要產地的煤炭出礦價格走勢卻出現分歧，其中內蒙古自治區內的煤炭出礦價格受舉行“七十周年大慶”活動的影響出現上漲，而山西和陜西兩省的煤炭出礦價格走勢相對平穩，陜西省內部分煤礦的出礦價格甚至出現下調。

上述情況表明，當前主要產地煤炭資源的整體供應能力依然較強，煤價缺乏大幅度上漲的基礎；與此同時，產地和中轉集散地區動力煤價格未能形成“共振”或“聯動”，也放緩了環渤海地區現貨動力煤價格的上漲速度。

第三，主要發運港口的煤炭“貨船比”指標繼續維持高位。

盡管近期環渤海地區四個主要煤炭發運港口（秦皇島、黃驊、曹妃甸、京唐港東港）的“貨船比”指標出現了較為明顯的下行，但是依然運行在合理估值上線的上方，表明當前環渤海地區動力煤市場的供求關系繼續呈現“買方市場”傾向，使得該地區現貨動力煤價格的上漲勢頭受到壓制。

第四，“長協”動力煤合同的數量增加、兌現率提高。

今年4月7日國家發改委下發《關于加快簽訂和嚴格履行煤炭中長期合同的通知》之后，煤炭產需雙方所簽訂的中長期合同（簡稱“長協”，包括“年度長協”和“月度長協”）數量占供應或采購總量的比例得到提高，上述“通知”中的監管和懲戒措施也保證了“長協”動力煤合同的兌現率。

進入6月份之后，“年度長協”、“月度長協”與現貨供應等三種購銷方式的動力煤價格逐漸接近，價格分歧的縮小以及政府主管部門的努力，使得“長協”動力煤合同的供應數量增加、兌現率進一步提高，其影響主要體現在以下兩個方面，并在一定程度上舒緩了現貨動力煤價格的上漲節奏：一方面，使“長協”動力煤價格水平對現貨動力煤的價格走勢產生更大的牽制作用；另一方面，會相應減少發電企業對現貨動力煤的采購數量，降低現貨動力煤供求的活躍程度以及電力企業對近期現貨煤價上漲的響應程度，使得貿易商對現貨動力煤價格炒作行為受到抑制。