今年以來，陜西、山西、內蒙古等主要產煤地坑口價持續上漲。據數據：5月，榆林煤炭價格累計漲幅達20-30元/噸，內蒙古煤炭價格累計漲幅達10-20元/噸，山西焦煤價格更是出現大漲現象，甚至出現過一周之內上漲50元/噸。煤炭價格上漲，除了受煤炭限產政策影響，還和港口煤炭庫存結構變化有著不可分割的關系。

No1:產能縮減

煤炭價格上漲和今年煤炭去產能政策有著密切的關系。4月下旬，榆林、山西、內蒙古等各原煤產地積極推進去產能步伐，按照國家規定關停違規煤礦，并嚴格按照276個工作日組織生產，全國煤炭產能在5月份大幅下降。

No2:坑口市場擴大

5月中下旬，產地煤價上漲不斷，且出現供應緊張的局面，而港口煤價卻連續數周維穩，供需兩弱。出現這種怪象，除了受煤炭去產能政策影響，還和電廠采購前移至坑口有著不可分割的關系。

早在2015年，有中轉成本優勢的部分電廠就以大戶價買進煤炭，轉賣給下游用煤企業，從中賺取差價。而現在，電廠由原來從港口采購轉變為直接在坑口進行采購，并將庫存前移至港口。這使得港口庫存結構從單一的供方庫存發展成為供需雙方的共有庫存。至此，電廠也開始身兼煤炭貿易商的角色，囤貨待漲。

正是電力企業采購前移至坑口，導致坑口庫存下降，港口庫存上升;同時把對港口煤炭的需求轉移至坑口，造成港口行情疲弱，而坑口供應緊俏，這是坑口市場擴大，價格不斷上漲的主要原因。

在此背景下，各產煤地的煤炭供應商們也應該清晰認識到，5月份坑口煤炭供應緊張并不能說明下游市場擴大，因此上調煤價還需理智，盲目上漲煤價可能會導致下游市場流失。