雖然神華集團2月末下調港口掛牌價沖擊市場信心，但是，目前煤價已經逼近去年低點，加上4月大秦鐵路將進行檢修，下游用戶存在一定補庫需求，市場活躍度有望提升，動力煤價格再度大幅下滑的概率大大降低。

2月28日，神華集團公布了新的價格方案，以5500大卡神混動力煤為例，其掛牌價每噸下調20元至548.8元，降幅達3.5%。受此影響，3月3日動力煤期貨合約全線跌停。神華集團下調掛牌價無疑會沖擊和影響市場信心和預期，短期內環渤海指數也會繼續回落，2月下旬出現的煤價企穩跡象將暫時消逝。即便如此，3月沿海動力煤市場也有望逐步趨穩。

沿海動力煤市場活躍度有望提升

3月沿海動力煤市場活躍度有望提升，環渤海各港口煤炭發運量將進一步增加。之所以這樣判斷，主要是因為以下幾點：一是電廠等用戶前期內貿煤采購量減少，再加上2月煤炭進口量下降，短期電廠存在一定的補庫需求；二是目前國內外煤價均處于較低水平，電廠在補庫過程中有望加大國產煤和進口煤采購量；三是按照慣例，大秦鐵路會于4月進行春季檢修，在檢修之前，部分電廠會適當加大煤炭采購力度。但是，考慮到一來目前電廠煤炭庫存并不是很低，二來電廠在補庫采購中有望加大煤炭進口力度，三來目前經濟預期不佳，今年水電出力大幅增長可能性較大，加之有了去年四季度集中采購導致煤價大幅上漲的前車之鑒，3月電廠沿海電煤采購不會那么急切，從而會一定程度上限制港口煤炭發運量回升幅度。

綜合來看，預計3月環渤海三港日均煤炭發運量將回升至100萬噸左右。

港口鐵路煤炭調入量也有望回升

從往年的情況來看，由于4月大秦鐵路會例行檢修，每年3月煤炭企業和貿易商都會抓住機會適當增加鐵路煤炭發運，港口煤炭調入量會出現不同程度回升。但是，考慮到神華集團于2月28日大幅下調環渤海港口掛牌價，市場信心或會受到一定影響，短期煤價勢必將繼續走弱，市場風險猶存。綜合來看，預計3月環渤海三港日均鐵路煤炭調入量將有所回升，但估計仍難達到100萬噸。因此，3月環渤海港口煤炭庫存繼續小幅回落的可能性較大。

3月環渤海煤價有望逐步趨穩

雖然神華集團2月末下調港口掛牌價沖擊市場信心，但是，目前煤價已經逼近去年低點，短期煤炭進口和煤礦復產進度將受到一定制約，這反過來又會對煤炭市場產生一定支撐作用。再加上4月大秦鐵路將進行淡季檢修，3月部分下游用戶存在一定補庫需求，市場活躍度有望提升，短期煤價再度大幅下滑的概率大大降低。在度過神華調價給市場帶來的短暫恐慌之后，環渤海煤價有望逐步趨穩。