本周，環渤海港口市場情緒穩定，報價不多，下游少量補庫需求;印尼煤減少出口消息拉動下，市場煤價格出現小漲。近段時間，環渤海港口庫存去化明顯，節前受成本倒掛影響，疊加部分貿易商未簽訂物流總承包，市場煤發運減少;同時，臨近過節，下游需求也比較冷清，處于供需雙弱的狀態。預計下周，港口市場煤價格穩中偏強運行。

盡管冷空氣擾動較為頻繁，但終端電廠日耗已較前期加速回落，煤炭采購需求變化不大，僅長協戶履約節奏略有加快，有少量化工、水泥行業繼續少量剛性補庫，整體仍以弱勢維穩為主。在這一背景下，市場商談氛圍逐漸僵持，趨于平淡，終端用戶派船數量保持低位，環渤海港口空泊情況時常出現，船貨商談偏冷清，運力寬松再次凸顯，煤價上漲動力不足。本輪階段性采購已長達一個多月;隨著春節的臨近，市場新增貨盤數量明顯收縮，沿海電廠在存煤天數安全、后續日耗可預見性回落等因素下采購，出現需求減少，煤炭海運市場船多貨少的格局逐步形成，海運價格出現下跌。但是，受天氣干擾與物流瓶頸影響，澳洲煤供應持續偏緊;低卡煤市場因印尼供應問題持續受到支撐，印尼煤炭出口關稅制定進入最后階段 稅率或在5%-8%之間。而據市場消息，印尼削減煤炭生產配額，外礦報價堅挺，進口煤供應預期收緊。綜合分析，在寒潮和節前補庫，疊加進口受限等因素的支撐下，我國內貿市場煤價格繼續走強。

貿易商對市場走勢存分歧，部分貿易商對節前市場仍有預期，繼續挺價堅持。他們認為，盡管當前下游需求偏弱，但上游發運成本持續倒掛、環渤海港口庫存繼續下滑、進口煤價格優勢收窄等因素對港口煤價仍有支撐，且對終端節前備貨還有期待，因此保持挺價心態。也有一些貿易商出貨意愿增強，欲盡快清倉過年，但在成本支撐下低價暫不出貨。他們認為，當前坑口停、減產煤礦增多，部分在產礦價格繼續小漲;而終端電廠拉運以長協煤為主，部分非電行業已陸續進入假期，供需雙弱的情況下，預計節前價格以窄幅波動為主，很難再出現明顯漲跌。也有少量貿易商已提前進入放假狀態，清場后回家過年。受較強冷空氣影響，下周，中東部地區仍有降溫出現，部分地區伴隨降雨等天氣。屆時，或對沿海電廠日耗存在支撐，也可能推動部分庫存偏低的終端在節前釋放一定補庫需求;不過受工業用電需求回落影響，日耗下降不可避免，整體需求放量有限。

本周，港口市場穩中偏穩運行，市場報價相對堅挺;但市場交易氛圍并不火熱，節前下游圍繞剛需采購，下錨船也不多，對市場煤價格拉動作用有限，市場成交價格水平相對穩定。臨近假期，市場將逐步轉向供需兩弱格局，煤價或難有大的漲跌驅動，下周，煤價小幅上漲。原因如下：首先，電廠日耗下降，但剛需仍在。仍有一股強度稍弱的冷空氣來襲，而部分地區陰雨天氣導致新能源出力階段性下降，南方地區用電負荷仍有支撐，日耗不至于降的過快。此外，廣州港、江內、部分電廠的庫存已在下降，為保節日生產供應穩定，部分終端仍有補庫需求，且節前也會有補空單需求釋放。其次，終端需求彈性較差。本輪寒潮即將結束，且南方部分工業企業陸續開展春節放假，電廠在高庫存、低電價背景下對高價煤極其抵觸，僅維持剛需采購;下周，拉運還將減少，環渤海港口去庫速度會放緩。再次，受冬季限產及經濟增速放緩影響，建材、鋼鐵等非電行業用煤需求增長乏力，甚至可能出現下滑。第四，供應商有觀望情緒。由于市場不確定性較大，貿易商多處于觀望狀態，拉運積極性不高，導致煤炭流通環節的活躍度不足，影響市場供需的及時匹配。

當前，下游用戶以拉運長協居多，對市場煤詢貨減少。但環渤海港口庫存持續下降，市場優質貨源有限，上游挺價心態較強。買賣雙方繼續僵持，成交稀少，市場比較冷淡。后期來看，隨著春節的臨近，煤礦以安全為先，產量保持平穩;且停產放假煤礦逐漸增多，供應端縮水、鐵路外運減量的可能性較大。與此同時，下游工業企業也面臨停工放假，工業用電面臨走弱，電廠日耗回落態勢不可避免，需求端難以提振;終端用戶出現大規模集中采購的可能性較低，或將以階段性、小批量的剛性需求為主。預計下周，港口動力煤市場穩中偏強運行，煤價繼續小幅上漲。