2026年1月29日，其澳大利亞離岸價(FOB)下跌0.50美元/噸至250.50美元/噸;中國到岸價(CFR)則維持在229美元/噸不變，印度到岸價(CFR)下降0.45美元/噸至265.45美元/噸，此次微跌雖未動搖整體高位格局，但清晰揭示了在連續上漲后，市場正進入一個由終端用戶強力抵制和供需博弈深化主導的新階段。

表面看，價格回調源于技術性指標調整及澳大利亞主要煤炭出口港(達爾林普爾灣)的物流瓶頸略有緩解，前期由供應恐慌催生的“情緒溢價”被小幅擠出。然而，更深層的原因在于供需兩端出現關鍵變化：供應端：極端天氣影響減弱，港口擁堵改善，市場對“無煤可賣”的極端擔憂緩解。削弱上漲動能，供應緊張預期從“極度恐慌”回歸“結構性偏緊”。需求端：中國鋼廠在農歷新年前補庫疲軟，印度買家對高價強烈抵觸并積極尋求替代貨源。終端拒絕追高導致成交萎縮，市場陷入“有價無市”。市場參與者陷入了典型的觀望與博弈狀態，這導致流動性顯著下降。

買賣雙方的心態也有分歧，賣方的“惜售”心態：部分持有現貨的賣家認為，優質中揮發分(PMV)煤炭供應依然緊俏，因此并不急于降價銷售，反而希望以高于指數的價格成交。一位賣家直言“并不急于出售”，反映出其對后市供應風險的持續擔憂。買方則是“抗拒”與“等待”心態，終端用戶成為當前價格的“天花板”。一位國際貿易商精準概括：“市場對這些水平已經沒有胃口了。” 印度買家雖仍有需求，但明確表示“不會支付這么高的價格”，并轉向尋找更經濟的替代品。許多市場參與者正屏息等待新的交易來指明方向，特別是關注1月30日澳大利亞Daunia礦的招標結果，以此作為判斷市場能否承受當前價位的試金石。

后續還要關注印度鋼廠在后續招標中對高價的接受程度以及澳大利亞天氣與物流是否再出現意外擾動。