煤炭市場預期偏弱，疊加集港發運成本持續下降、港口庫存高位影響，導致買方保持避險觀望心態。雖然短期煤價跌幅擴大，但賣方出貨壓力仍無緩解，挺價缺乏支撐;因此，需求表現依然偏弱，投情緒繼續承壓，貿易商報價多隨著市場繼續下調。本周，港口煤價跌幅超過40元/噸。

在長協煤保障充足、自身庫存高企的背景下，電廠對市場煤的采購意愿幾近冰點，僅維持最低限度的剛性需求，且壓價態度非常堅決。非電行業中，化工需求相對平穩，但獨木難支，建材等行業受淡季和環保因素制約，工業用電、民用電雙雙受挫。此外，巨大的資金占用和場地壓力迫使手里有貨的貿易商持續進行“踩踏式”降價銷售，以緩解現金流壓力并尋求出貨，導致港口現貨市場低價拋售事情頻出，不斷拉低整體成交重心、指數及市場預期。但本周三開始，產地市場止跌趨穩、港口庫存增速也在放緩;部分性價比較高的煤礦交易活躍度略有提高，主產地煤價跌幅有所收窄，預計主產地煤價將進入逐步震蕩筑底走勢。疊加后期電廠日耗仍將隨著氣溫的下降而上升，將促使支撐市場的積極因素有望繼續增強。受部分港口限制菜單，疊加部分煤礦因完成年度任務而減少發運等因素，鐵路發運量下降，市場將出現趨穩跡象。

展望后市，伴隨著新一輪寒潮來襲，產地后續生產運輸或受限;疊加臨近年底，部分礦井年度生產任務完成，進入檢修減產階段，煤炭供應仍顯偏緊。后續安全監管持續，疊加缺乏核增手續的產能退出，供給收縮預期較強。需求端，電廠日耗持續提升，可用天數下降;伴隨著冷空氣影響加深，以及工業生產進入年底沖刺階段，需求將逐步兌現。旺季時期，煤價向下調整空間有限，寒潮影響下，或跌勢暫緩，有望企穩。

本周，環渤海港口動力煤市場延續弱勢，港口庫存上升至年內高位水平，下游用戶多繼續保持觀望，市場煤詢盤采購積極性仍偏低迷;港口貿易商情緒不高，報價延續下調趨勢，但市場實際成交未有改善。階段性調整后，政策段帶來的供給收縮、以及旺季需求將逐步兌現;疊加兩節前下游有補庫需求，綜合影響下，有望助力煤價企穩止跌。