沿海電廠日耗表現(xiàn)不佳，導致市場預期偏弱，部分賣方降價出貨意愿繼續(xù)提升。短期來看，產地市場下行趨勢較為明顯，低價資源對港口市場的沖擊仍將延續(xù)，疏港壓力之下，煤價仍將承壓運行。電廠負荷機組運行平穩(wěn)，工業(yè)用電和供暖需求對耗煤量提升有限。采購渠道上，主要依靠長協(xié)和進口，對市場煤采購積極性偏低。下周，受冷空氣來襲、電廠日耗增加，疊加印尼今年產量配額已基本用盡等因素支撐，終端去庫加快，部分電廠采購恢復，預計港口煤價跌幅將明顯收窄。

環(huán)渤海港口市場延續(xù)偏弱走勢，價格重心繼續(xù)下移。受鐵路補欠、冬季集中搶運等因素影響，各港調進偏高;但下游需求不足，到港船減少，環(huán)渤海港口壘庫加快，尤其曹妃甸五港、秦皇島港庫存持續(xù)攀升。盡管已經入冬，但沿海電廠日耗提升緩慢，沿海八省電廠日耗拉高至200萬噸后，出現(xiàn)上漲乏力的現(xiàn)象;目前的電廠日耗較夏季最高峰時下降15.2%。本周，下游終端采購尚未放量，疊加“買漲不買跌”的心態(tài)影響下，觀望情緒依舊較濃。貿易商悲觀看空，低價甩貨仍難出貨，成交困難。后續(xù)關注寒冬下，電廠日耗恢復情況以及補空單采購節(jié)奏。與此同時，坑口煤價持續(xù)下探，市場煤成本支撐減弱;貿易商報價加速下探，部分貨主低價拋售止損，下游繼續(xù)觀望，零星需求還盤壓價嚴重。買賣雙方報還盤差距明顯，實際成交慘淡。正值寒冬時節(jié)，南方大部分地區(qū)氣溫較常年偏高，電廠庫存充足，并無大規(guī)模、集中性采購需求釋放，部分貨主想低價甩貨，但賣不出去。

不過，當前市場也正逐步積累積極因素，預計下周煤價跌幅收窄，有可能在下周末止跌。首先，在成本支撐下，煤價進一步下行的空間有限。其次，年末完成年度產銷任務的煤礦逐步增加，供給端壓力有望緩解。再次，新一輪寒潮將影響我國大部分地區(qū)，有望帶動電煤日耗回升，提振冬季旺季需求預期。第四，印尼煤礦企業(yè)今年的產量配額已基本用盡，目前大都在等待明年的采礦工作計劃獲批。綜合分析，市場雖短期承壓，但底部支撐逐步增強。若寒潮帶來的日耗增長如期兌現(xiàn)，電廠補庫需求釋放，市場情緒與交投活躍度有望得到改善。下周，多方面利好因素支撐之下，預計港口煤價跌幅收窄。