本報告期(2025年10月29日至2025年11月4日)，環渤海動力煤價格指數報收于694元/噸，環比上行9元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數量為327條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為780元/噸，長協綜合價格為684元/噸，現貨與長協的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個規格品價格全部上漲，漲幅為5-10元/噸。

分析認為，沿海煤炭市場在坑口集港成本、港口貨源結構性問題以及旺季需求預期等積極因素助推下，呈現情緒性轉漲行情。同時11月長協煤價格出現明顯上漲，共同支撐煤價重心大幅上移，本周期環渤海動力煤綜合價格指數漲幅擴大。

周期前半段，坑口煤價經歷階段性回落后緩解集港發運成本壓力， 大秦線日運量逐步提升至130萬噸的滿發水平，而呼和局10月24日起取消物流總包優惠政策以來，該流向請批車數量降至低位，環渤海港口整體庫存水平延續下降趨勢，貨源結構性問題難有改善。疊加市場普遍認為旺季期間市場供需基本面對煤價推漲有利，貨主保持積極挺價、捂貨惜售情緒。使得港口市場在坑口煤價調整、終端采購低迷形勢下依舊表現出較強韌性，整體表現出博弈橫盤走勢。

周期后半段，呼鐵局恢復部分運費優惠政策，前期站臺滯留貨源積極請車發運，部分大型煤炭貿易企業也開始大規模采購上站，使得煤礦銷售出貨形勢明顯改善，坑口市場煤價迅速轉漲。而在上游貨源集港顯著增量、下游長協貨盤積極兌現拉運的雙向作用下，港口環節煤炭周轉下水效率明顯提升，整體庫存水平依舊未出現明顯積累。上游貨源快速向終端流轉也同步帶動沿海煤炭海運費連續刷新年內新高，市場上階段性利多因素繼續占據優勢，助推市場呈現出坑口-港口聯動式上漲行情。

后市來看，隨著市場煤價快速大幅上漲，上游主產區市場已率先出現謹慎追高情緒。后期在長協貨盤階段性沖量兌現，疊加具有高性價比的進口貨源補充下，下游終端低庫存現狀有望得到修復，沿海煤炭市場高溢價行情也將逐步回歸理性。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年10月29日至2025年11月4日)，沿海煤炭運價持續上漲。截至2025年11月4日，運價指數報收1155.48點，與10月28日相比上行136.81點，漲幅為13.43%。

具體到部分主要船型和航線，2025年11月4日與10月28日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報58.0元/噸，環比上行4.6元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報48.3元/噸，環比上行9.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報49.7元/噸，環比上行10.3元/噸。