進入下半年，全球光伏組件“出貨王”晶科能源，在儲能賽道上加速明顯。

10月30日，它接連釋放兩個消息：一是宣布與Aggreko簽署250MWh(兆瓦時)儲能項目合作意向書;二是明確將為澳大利亞市場提供光儲(光伏和儲能)一體化系統。

而過去兩個月內，晶科能源的儲能業務密集落地歐洲、亞洲。

10月初，它在羅馬尼亞成功交付10.32MWh儲能系統;9月30日，123.8MWh的系統產品落地雅典機場;9月9日，其在日本簽約了4.515MWh儲能系統……

這或許是在呼應6月國際太陽能光伏展之前，晶科能源董事長李仙德在公司官方微信賬號上發表的致辭。

“過去的180天，行業中的每個人都在問怎么‘活下去’，過去的8天，給我的啟示是我們該思考怎么‘活起來’，尋找自己的節奏。”這段話的背景，是他在接待海外客戶之后，深感海外市場的進步、專業和深入。

今年以來，“光儲一體化”是晶科能源對外提及頻次最高的詞匯之一。

晶科能源方面也向《中國企業家》提到，在三年前布局了光儲一體化，并預計從今年開始進入收獲期，儲能有望成為公司的第二增長曲線。而且儲能的后續戰略重點將聚焦于海外市場的拓展與布局，目前海外業務占整體訂單約80%。

不過在雪球等投資平臺上，股民圍繞晶科能源的探討集中在“股價何時回升”“虧損局面何時改善”。今年前三季度，晶科能源的業績仍未扭虧，歸母凈利潤虧損39.2億元，同比下降422.67%。

但它依然保持著行業全球出貨量第一的位置，前三季度的組件出貨量為61.78GW，預計今年全年出貨量達到85~100GW，基本維持上一年92.87GW的出貨量規模。

在媒體和從業者看來，晶科能源還在“爭第一”，即便是當下各家光伏公司到處找資金、找收購機會的過冬之際。

李仙德一直有著自己的進攻邏輯和節奏，無論是早年間先行業一步押注單晶硅，還是后來押注TOPCon(隧穿氧化層鈍化接觸)，并大規模融資、擴產。從2016年到2025年，他一大半時間都坐在全球“出貨王”的位置上。

但從業績看，晶科能源為此付出了不小的利潤代價。記者日常采訪中得知，它是過往多輪次降價的主要發起者之一，以價換量的策略很明確。

媒體的報道更直白，晶科能源的訂單在三季度集中交付，導致了“量增價減”。有業內人士分析，相當于每賣1元的組件，就要虧掉近三分之一。這引得一眾投資者調侃其“越賣越虧”，甚至發問，虧損為什么要繼續賣?

李仙德曾提到，他相信組件價格的下降會釋放更大的市場需求，“光儲一體化”的方式一定是未來電力的主要供應模式。這也是晶科能源成立十余年后，第一次踏足光伏之外的賽道。

按照管理層對外公布的目標是在三至五年間，成為全球前三大儲能供應商。只是這個賽道的競爭已近乎“白熱化”，儲能成為新能源行業的核心驅動已是行業共識，通威股份、隆基綠能、天合光能、晶澳科技等頭部光伏公司均已入局。

或許在李仙德心里，他已經制定了儲能業務的“爭第一”規劃，但兩條線同時開戰，他的壓力可想而知。

01

“爭第一”

在光伏行業大佬中，李仙德最為“低調”，近幾年鮮有公開場合露面。從業者對他的第一印象往往是“儒雅硬漢”——外在形象溫文爾雅，卻總把“戰斗”掛在嘴邊。

光伏行業每逢大事，他會習慣性地在公司官方微信賬號上發布致辭，標題諸如《把硬仗的氛圍感拉滿》《怕什么，打就是了》……

李仙德曾表示：“永遠比對手以更快的速度進步和顛覆，那就有先發優勢。”

他似乎總是在“爭第一”。兩年前，李仙德剛剛打了一場翻身仗——時隔三年，晶科能源重回光伏組件出貨量全球第一，2023年的營收、歸母凈利潤均創下歷史新高。

而為了這場仗，以及保住勝利果實，從2022年開始，剛剛登陸A股的晶科能源就大手筆融資擴產。到2023年8月，它已進行了三次巨額融資，累計規模近300億元。而同期已在A股上市11年有余的隆基綠能，通過首發、增發、可轉債等方式，累計的直接融資金額僅超200億元。

2023年6月，李仙德在名為《把硬仗的氛圍感拉滿》的致辭結尾處寫道：“是時候，搞點大的了。”就在一個月前，晶科能源剛宣布豪擲560億元，在山西規劃投建年產56GW的“超級大工廠”。在那一輪的TOPCon的擴產潮中，晶科能源沖在了最前列。

即便當時，市場已經有了“內卷”的跡象，但主流觀點對于周期的理解是結構性和階段性的，大筆資金擴產依舊是大趨勢。

李仙德表現得十分果斷，他曾在2023年年中表示：“未來幾年光伏行業含金量最高的電池環節，技術沒有變數，必然是TOPCon。”

他也得到了巨額回報。2024年，晶科能源以1222.83億元的營收位居當年江西民營企業100強第一位。這是李仙德創業生涯的最高光時刻，在他看來，這輪光伏的技術變革，晶科能源留下了濃重的一筆。

從2016年到2025年，他一大半時間都坐在全球“出貨王”的位置上。第三方咨詢公司Global Data和PV InfoLink統計數據顯示：2016年～2019年、2023年～2024年，晶科能源先后六年位列全球組件出貨量冠軍。

02

奪回第一

十年間，李仙德數次在戰略決策上的孤注一擲，是獲得這些“第一”的底層原因。

2016年，面對單晶硅和多晶硅技術路線爭議時，晶科能源率先在當年底投產單晶硅，并在次年達到多晶硅、單晶硅產能的相對持平。而當時，行業“一哥”天合光能還在多晶硅賽道觀望，畢竟2015年，單晶硅在國內的市場份額還不足20%。

這是李仙德第一次賭贏。2016年底，單晶硅因效率和度電成本的優勢，市場份額逼近27%，晶科能源反超天合光能，登頂全球光伏組件出貨量第一。

國內光伏市場爆發，引發了多個歐美國家對中國光伏產品發起的“雙反調查”，此后幾年，包括天合光能在內的多家光伏企業慢慢將重心放回國內市場。

但李仙德的“野心”并沒有受到周期影響，依舊在全球市場搶奪訂單，“薄利多銷”的模式初現。國際市場是他籌備已久的核心戰略，根據有關媒體報道，早在2013年，他就提出“趕快去拉美、中東非，那是目前最被忽視、未來最有爆點的市場”，繼而開啟了大規模布局。

2017年，晶科能源曾在阿聯酋報出了當時0.0242美元/千瓦時的全球投標大型電站最低價。通過擴產和低價搶占市場的打法，這家剛剛登頂行業的公司，又蟬聯了三年冠軍。

直到2020年，我國“雙碳”目標提出后，國內市場需求快速增長，僅在海外上市的晶科能源募資速度遠不及國內競爭對手。這一年，它的出貨量被隆基綠能反超，到2021年，更是掉到了第四位。

這期間李仙德做了一個重要決定，分拆主要運營子公司江西晶科在國內上市——2022年，晶科能源登陸A股。李仙德在上市前一天的答謝晚宴上致辭時，自嘲道：“有人說，晶科做什么都比別人慢半拍。”

但實際上，他只是慢了那一次，完成國內上市后，晶科能源節奏重新加快，在融資、擴產上尤為明顯。

“很多人都說晶科的戰略做得很好，其實不全面，我們是執行力很強，并且做得非常快。”他在2022年接受采訪時說。

2023年，李仙德被問到“重回第一”的方法論，他依然歸因為戰略執行的成功。他還進一步把戰略分成了三點：提高產品的競爭力、強化全球的布局，以及提高經營競爭力。

03

兩線開火

這個方法論也被“復刻”到了儲能業務上。

其內部人士接受采訪時提到，儲能業務與光伏一脈相承，進軍該領域后，晶科能源延續了原有的產品觀。

根據公開信息，2020年底，晶科能源新增了儲能業務范圍;2022年，它設立了多家儲能子公司，涵蓋電芯等多個環節;2023年，它表示計劃深入布局源網側、工商業、用戶側等不同儲能應用場景，并明確提出“儲能和組件業務同等重要”。

去年下半年，其儲能業務顯著加速。根據行業數據的不完全統計，去年晶科能源在海外落地及簽約的項目共計16個，遍布歐洲、中東、日本等國家和地區;國內的儲能項目則集中在浙江、廣東、江蘇等省，超過24個。

并且隨著戰略權重提高，該業務板塊的組織架構也重新洗牌，“一號位”更換成了追隨李仙德十幾年的老將——周方開，由他出任儲能事業部總裁。

晶科能源方面告訴《中國企業家》，過去兩年的核心工作在團隊建設和產能上，目的正是為了順應光伏與風電在全球累計裝機規模的擴大，所帶來的儲能爆發趨勢。

“依托自身在光伏行業的生產和渠道優勢布局儲能領域，積極打造光儲一體化系統解決方案，致力于成為全球領先的綜合解決方案供應商。”這是晶科能源在2025年半年報中的表述，這與之前的表述差異明顯。

在去年的全年財報中，晶科能源是分別闡述了光伏、儲能兩塊業務的情況，并稱在探索“光儲融合”。

不過近兩年儲能火爆的程度絲毫不遜于當年的光伏市場。不僅寧德時代、陽光電源等傳統廠商在搶奪市場，根據伍德麥肯茲發布的2025年全球電池儲能系統集成商排名，阿特斯、天合光能、東方日升等入局該賽道的多家光伏企業也榜上有名。

據SMM預計，從2024年至2030年，全球儲能市場的年均復合增長率(CAGR)預計為23%。到2030年，全球儲能需求總量將達到828GWh(吉瓦時)。

晶科能源副總裁錢晶曾透露，儲能已是公司的第二個業務支柱，爭取要在三至五年間，成為全球前三大儲能供應商。

2024年，晶科能源儲能業務實現了1GWh出貨量，今年則要完成6GWh的出貨量。

雖然出貨量不大，但它存在理論上的先發優勢。從業務類型而言，儲能集成系統與光伏組件都是終端型產品，客戶類型和渠道類型高度重合，作為光伏“出貨王”，晶科能源擁有足夠的資源稟賦。

晶科能源也將儲能業務的重心放在了海外。李仙德曾提到自己的邏輯，“產能出清不靠規模博弈，而靠全球制造彈性。”為此，晶科能源此前在美國、東南亞、中東等地建立了10余個生產基地，以全球化布局對沖區域風險。

去年末，公司召開董事會后發布公告稱，擬發行全球存托憑證(GDR)，申請在法蘭克福證券交易所上市。這也被行業認為是匹配光儲一體化戰略海外擴產的重要資本動作。

習慣“打仗”的李仙德在光伏的低谷期進一步擴大了戰場。晶科能源方面透露，一方面，已經布局了更高功率的光伏產品TOPCon 2.0、3.0產品，主要產能釋放將集中在明年;另一方面，也在尋找海外和儲能新業務的可能性。

李仙德曾在某一年的新年寄語中寫道，“我就是個出生在浙東漁村的普通人，漁民孩子有著天生的危機感，所以它讓我在日后，尤其是進入光伏這個行業后，總比別人更多一些居安思危的警醒。”

此前，不管是“豪賭”技術路線，還是堅持市占率先行的打法，他幾乎押對了每一次市場變化。而這次要復雜得多，“內卷”環境下，李仙德既要守擂還要攻擂，都無疑是不小的挑戰。