產地方面，化工企業補庫需求尚可，疊加站臺大戶采購正常，部分煤礦降價后出貨好轉，價格趨穩。周三晚上，大集團外購價中的高卡煤出現上漲，市場詢貨增多。環渤海港口情緒相比上周略有好轉，有少數詢貨需求，但價格壓的很低，貿易商為搶需求訂單，只能低價中標。本周，煤炭需求較差，煤價持續回落;雖然環渤海港口庫存處于低位水平，但支撐力度仍顯不足，預計港口煤價將跌至長協附近(670元/噸)才會趨穩。

正值月初，煤炭市場維持“供需兩弱”格局，煤價雖有下跌，但預計跌幅受限。目前，環渤海港口煤炭市場整體交易氛圍冷清，買方普遍要求煤價較指數下浮。在市場預期方面，貿易商觀點存在明顯分歧，部分貿易商對后市持悲觀態度，擔憂煤價還會下跌，因此傾向于盡快出貨以規避風險。另一部分貿易商則判斷相對樂觀，其主要依據是當前環渤海港口煤炭庫存處于偏低水平，且煤炭發運環節存在成本倒掛現象，認為后續煤價下跌空間有限。

盡管重要活動結束，但受超產核查等因素、部分煤礦實行“276工作日”等影響，預計煤炭產量增量有限。上旬，高溫天氣持續，電廠日耗高位運行，且二港、江內、電廠去庫較多，對后續采購的活躍形成支撐。終端目前主要以長協煤和進口煤采購為主，對內貿市場煤需求較少，且對其價格接受度不高;然而，當前港口發運成本較高，庫存處于中低位水平，部分貿易商擔心低價出貨后，后期補貨困難，挺價情緒有所增強。盡管目前市場整體成交冷清，短期價格延續跌勢;但后期隨著庫存的進一步下降，價格有望逐漸企穩。非電方面，化工、建材等非電行業進入“金九銀十”階段，煤化工耗煤有望延續景氣。隨著專項債發行提速和重大項目集中開工，基建投資增速加快，有望支撐建材煤耗需求。

“金九銀十”期間，在政策、市場雙重作用下，反內卷”政策落地實施。受國家加強超產核查及安全監管力度，國內供應增量有限;而電煤需求有望保持平穩增長，化工耗煤持續提升，超大型基建項目等國家重大工程加速推進落地，有利于促使用電量回升，加快經濟發展，市場供需形勢將得到明顯改善。