今年以來，隨著原料煤下跌成本支撐減弱，以及需求驅動乏力，國內焦炭市場有所承壓疲態盡顯，焦炭價格跌多漲少，其中在上半年焦炭價格基本上都處于下跌的態勢，累計下調了有十輪。

進入7月份，隨著“反內卷”政策預期不斷升溫，加之一項超級大工程-雅魯藏布江下游水電工程開工等多重利好消息不斷提振，黑色系強勢反彈，焦炭價格乘風而上，快速連漲數輪。

具體來看，今年伊始焦炭價格延續了去年10月下旬開始的跌勢。這波調降在去年完成了五輪，進入2025年后又接著下調，在一季度落實了六輪，每輪降幅50-55元/噸，因此在今年一季度焦炭價格累計下跌了300-330元。

一季度，鋼材消費淡季以及春節假期等因素影響，鋼廠高爐檢修較多，鐵水產量下行，焦炭需求偏弱，而在煤礦讓利下焦企生產積極性仍在，焦炭市場基本面呈現寬松格局，鋼廠盈利承壓下不斷打壓焦炭價格，同時成本端煉焦煤持續走弱，焦炭價格缺乏支撐下“跌跌不休”。

進入4月份，隨著鋼材需求季節性回暖，鋼廠高爐不斷推進復工復產，焦炭需求好轉，加之原料成本支撐增強，焦炭價格迎來階段性反彈，然此輪漲價曇花一現，美國關稅風暴來襲強勢壓制市場情緒，焦炭上行受阻，第二輪提漲被擱置，因此最終只成功在4月中上調了一輪價格，漲幅50-55元/噸。

焦炭市場從此再度轉冷，加之鋼材消費淡季效應逐步顯現，焦炭價格在5-6月份期間又進行四輪下調，累計降幅220-240元/噸，其中第三輪降價幅度在70-75元/噸，其余為50-55元/噸。

中美貿易摩擦、國內季節性需求減弱以及粗鋼行政限產傳聞不斷流出背景下，市場參與者普遍看空焦炭后市，市場焦炭采購節奏放緩，焦企出貨受阻，疊加煉焦煤價格加速回落，影響期間焦炭價格承壓下行。

總體而言，上半年期間，前有鋼廠高爐檢修，后有預期壓制，焦炭市場情緒整體偏弱，需求釋放受限，焦炭供需寬松格局較為明顯，再加上上游煉焦煤價格持續下行態勢，成本利空，焦炭價格弱勢運行為主。

中國煤炭資源網數據顯示，今年1-6月份，國內焦炭總供給24953.14萬噸，同比增長3.17%。其中，焦炭產量24941.00萬噸，同比增長3.00%;焦炭進口量12.14萬噸，同比增長161.96%。而同期焦炭總需求量為24047.59萬噸，同比下降2.05%。

7月以來，隨著多重宏觀利好消息刺激，同時原料端煉焦煤價格猛漲，加之鐵水產量高位運行，焦炭市場強勢反彈，提漲節奏加快，焦炭價格快速上漲，在不到一個月的時間里落實了五輪漲價，其中第五輪提漲于昨日(8月4日)落地，五輪累計上漲250-275元/噸。

至此，今年以來焦炭價格呈現出前弱后強、跌多漲少局面，迄今一共有十輪降價、六輪漲價，每輪調整幅度基本上都是在50-55元/噸。目前來看，隨著盤面下行，焦炭市場觀望情緒增加，市場采購趨于謹慎，部分鋼廠到貨也開始好轉，煉焦煤價格漲幅也放緩，短期焦炭價格進一步上漲或有一定難度。

不過現階段下游鋼廠盈利能力較好，生產積極性旺盛，焦炭剛需尚維持高位，另外考慮金九銀十傳統消費旺季預期以及國慶假期前下游補庫行情，后續焦炭價格可能仍有向好的機會。整體而言，下半年焦炭行情可能要好于上半年。