7月用煤需求有望維持強勢增長

經濟恢復的基礎將進一步鞏固。近期，雖然國際疫情有一些新發展，國內也面臨不少新情況，但總體來看，隨著統籌疫情防控和經濟社會發展的成效繼續顯現，國民經濟保持穩定恢復。下一階段，國家及地方政府相關部門將持續抓好疫情防控，科學有效實施宏觀政策，持續擴大對外開放，鞏固經濟恢復的基礎，保持經濟運行在合理區間。同時，近期由于國際大宗商品價格上漲帶來PPI漲幅明顯擴大，原材料部分領域價格較快上漲已引起相關部門的高度重視，6月17日，國家發展改革委價格司與市場監管總局價監競爭局聯合赴全國煤炭交易中心調研，并召開座談會研究做好煤炭等大宗商品保供穩價工作，后期隨著企業的成本壓力逐步緩解，將有利于促進經濟平穩健康發展。

民用電負荷將維持高位。進入7月份，國內氣溫將進一步升高，居民用電需求增多，電廠日耗不斷增長。

水電對火電的替代作用有限。7月份，西南地區東部至長江中下游等地累計降雨量較常年同期偏多3-8成，同時，本月中旬世界第七、中國第四大水電站——烏東德水電站正式投產發電，水電出力增加將使得南方五省區煤炭消費量有所減少，但考慮到“迎峰度夏”期間用電需求將大幅增加，水電的替代作用或有限。

產地煤炭供應短缺問題或將逐步緩解

“七一”前主產地煤炭產量有收縮預期。6月份以來，魯、豫、黑、晉等地區接連發生煤礦安全事故，主產地煤礦安監力度加大，其中，榆林地區停產檢修煤礦數量增多，且陜蒙地區在產煤礦嚴格按核定產能生產，生產相當謹慎，CCTD中國煤炭市場網獨家監測數據顯示，6月13日當周，晉陜蒙442家煤礦產量為2534萬噸，月環比下降0.4%。臨近“七一”，安全生產成為重中之重，為給慶祝建黨一百周年創造安全穩定環境，國家礦山安監局、國務院安委會及各主產地紛紛部署近期煤礦安全生產工作，預計“七一”前主產地煤礦安監形勢將趨嚴，主產地煤炭產能釋放將受到一定影響，產量有收縮預期。

  “七一”后主產地煤礦產能利用率將逐步提高。進入7月份，主產地煤礦安全生產形勢有望趨于穩定，同時，為做好“迎峰度夏”期間能源保供工作，大型煤企或將帶頭響應保供號召，在確保安全的前提下主動增產，主產地煤礦產能利用率將逐步提高。

北港庫存將在持續去庫后逐步回升

短期內北港庫存持續下降。短期內，產地供給預期收縮，發運成本居高不下，同時在政策引導下貿易商囤貨意愿不高，北方港口調入低位，持續去庫。

7月下旬開始北港庫存將止跌回升。進入7月份，雖然隨著保供政策逐步落實，產地煤價有望理性回歸，貿易商發運到港積極性將有提升，但用煤旺季期間電廠采購需求將進一步釋放，預計北方港口庫存在7月上、中旬將逐步回落，下旬開始，隨著電廠下水煤采購需求放緩，北港庫存將止跌回升。

綜合來看，預計短期內，產地及港口煤炭市場均將呈現供不應求的狀態，基本面支撐較強，而5月份以來政策端調控頻發，6月17日，國家發改委再次發聲，強調將密切監測煤炭等大宗商品價格走勢，嚴厲打擊囤積居奇、哄抬價格等違法違規行為，預計“七一”前市場煤價將偏強震蕩運行，但難有明顯上漲，7月上、中旬，隨著下游加快采購節奏，煤價將維持高位運行，下旬后，隨著市場供需偏緊局面逐步緩解，煤價將向理性回歸。