5月份國內煤炭市場呈現弱穩走勢。盡管鋼價漲勢趨緩，但焦炭市場強勢反彈，煉焦煤需求有所好轉，市場整體回穩;動力煤市場在進口煤收緊刺激下繼續反彈，但下旬以來，在政策打壓之下劇烈震蕩。

關于6月份的煤炭市場，給予的判斷是：

煤炭市場總體穩健，價格高位運行

從需求端看

一是5月份PMI為51.9%，為2017年10月以來最高點，連續第22個月保持在榮枯線之上，經濟運行的動能充足，經濟維持穩中向好。二是下游行業需求繼續釋放。5月份鋼材終端消費依舊保持著旺盛勢頭，鋼材庫存連續三個月回落，目前鋼材社會庫存已降至千萬噸以下，比去年同期高71萬噸，基本上回到正常水平，這為后期市場運行提供了較好基礎，盡管6月份受天氣影響需求會有所下降，鋼材價格仍有望維持在較高水平上。動力煤需求也將步入旺季，5月下旬以來，沿海六大電廠煤炭日耗量接近80萬噸，比去年同期高出近20萬噸，表明一方面隨著南方進入高溫天氣，民用電力需求明顯增加，同時也說明目前國內經濟形勢較好，工業企業開工充分。三是環保等因素作用下，下游市場繼續看好，支撐煉焦煤需求。環保因素導致兩個月來焦炭市場強勢反彈，上合青島峰會6月上旬召開，對山東焦企開工沖擊較大，預計6月份焦炭市場仍將保持強勢，對煉焦煤市場具有較強支撐作用。

從供給端看

煤炭供給增幅不大。一、4月全國原煤產量2.93億噸，比上月略增300萬噸。表明煤炭先進產能釋放仍然呈現溫和態勢，受國內日趨嚴格的環保政策影響，主產區一些煤礦仍不能正常生產。二、環保檢查對6月份煤炭產量將造成一定負面影響。歷時一個月的第一批中央環境保護督察“回頭看”已于5月底全面啟動，被督察省份有一半是產煤大省，包括河北、河南、內蒙古、寧夏、黑龍江，督查對煤炭資源供給的抑制在內蒙古已經明顯體現出來，盡管各省情況不同，但或多或少都會受到一定影響。三、煤炭進口量顯著下降。4月份我國共進口煤炭2228萬噸，環比減少442萬噸，下降16.54%；同比減少250萬噸，下降10.08%。進口量同比、環比雙雙回落，與前期國家禁止二類口岸進口煤炭政策高度相關，預計煤炭進口量將維持低位。

綜合分析

初步判斷：6月份國內煤炭市場繼續好轉，重回供需基本平衡態勢運行。具體來說，盡管6月份鋼材價格有回落風險，但無論鋼廠還是焦企均將保持高開工率，對煉焦煤需求有支撐，煉焦煤市場價格溫和反彈并帶動整體價格水平上移；動力煤市場轉入需求旺季，從市場運行的內在邏輯看，動力煤價格已步入反彈周期，但短期價格上漲過快或將繼續刺激調控政策出臺，并導致煤價的大幅波動。