3月30日，神華4月份長協價格公布，市場看跌氛圍愈濃。神華月度長協價格降幅尤其不小，再給當下的動力煤價格施以壓力。隨之導致市場出現5500大卡動力煤主流報價610元/噸，并已有低于600元/噸的成交價出現。

而據市場最新消息，由于目前電廠庫存高企，基本無市場煤采購需求，另外上周五大集團長協價格下跌，導致今天北方港口下水煤價格跌幅加劇，5500大卡煤成交價格在600元附近，5000大卡報價530-535元。

有貿易商表示，上周五了解到某煤企銷售的5500大卡煤以指數下浮11元定的合同，目前了解到已經有部分客戶報價到595-600元的。另外，據了解目前5500大卡煤對外出貨價可以做到586元。所以今天整體感覺市場又進入新一輪的降價，這一兩天就能跌破600元。

而某電廠則表示，經過了周末港口市場煤價格下跌幅度有所擴大，了解到部分電廠長協煤的兌現都要減少，市場煤更是不計劃采購，目前港口錨地船數量處于歷史低位水平。現在貿易商能把貨賣出去就很不錯了，長江口一些貿易戶也開始著急出貨了。

四月伊始，煤價繼續下行原因有：

一、庫存高企日耗較弱格局尚未改變。目前，沿海電廠日耗略低，庫存明顯偏高。上一周，沿海電廠庫存維持在1400萬以上，且有向1500萬噸攀升的傾向。庫存水平為2014年三季度以來的最高水平，較去年同期高出500多萬噸，存煤可用三周以上。截至4月2日，沿海六大電廠庫存總量1468.71萬噸，日耗65.4萬噸，可用22.5天。面對高庫存，下游終端對市場煤采購積極性降至冰點，市場悲觀情緒蔓延，動力煤價格繼續受打壓。

二、長協價格下調致市場煤價承壓。3月底，神華集團等主要煤炭企業的4月份年度和月度長協動力煤價格相繼出臺，并且全面下調，其中月度長協動力煤價格更是大幅度下調，致使4月份長協動力煤的綜合價格出現較大降幅，在繼續吸引包括發電企業在內消費企業的采購需求、抑制現貨動力煤購銷熱情的同時，也從價格方面給環渤海地區動力煤市場價格帶來較大沖擊。

三、低價進口煤持續擠占市場份額。3月份以來，進口煤降幅高于市場煤，以低于市場煤的價格占領市場。上一周，華南地區進口煤到岸價更是在周一就跌破了600元/噸的關口，周末差不多降到了590元/噸。進口動力煤價格的比較優勢凸顯，給近期國內動力煤的需求和價格帶來壓力。

后市展望：產地方面，4月份，下游市場采購需求依然較弱，產地煤礦也基本恢復生產，煤炭供應比較寬松。加之大秦線每年一度的檢修即將開始，發運量必將減少。產地煤礦仍將下行。港口方面，港口場存與電廠庫存高位的狀態不改，且電廠日耗煤增量有限，目前市場供大于求格局已定，后市看跌情緒濃厚，市場仍將偏弱運行。

總體來看，進入4月份以后產地煤礦將陸續完成復產，煤炭產量增加將是大趨勢，而下游電廠在進口煤有效補充以及日耗回落的情況下，對國內煤采購需求仍將保持低位，但是考慮到大秦線檢修期間對港口供給將帶來影響，卓創預計四月份國內動力煤價格仍有下行空間，下行空間或將逐步收窄。