擠出效應是指增加政府投資對私人投資產生的擠占效應，從而導致增加政府投資所增加的國民收入可能因為私人投資減少而被全部或部分地抵消。 在一個充分就業的經濟中，政府支出增加會以下列方式使私人投資出現抵消性的減少：由于政府支出增加，商品市場上購買產品和勞務的競爭會加劇，物價就會上漲，在貨幣名義供給量不變的情況下，實際貨幣供給量會因價格上漲而減少，進而使可用于投機目的貨幣量減少。結果，債券價格就下跌，利率上升，進而導致私人投資減少。投資減少了，人們的消費隨之減少。這就是說，政府"擠占"了私人投資和消費。