投資要點

時隔一個月工信部再發推薦目錄，新能源汽車推廣重回常態化。12月工信部連續發布兩批推薦目錄，歷經8個月的斷檔期后新能源汽車推廣推薦目錄的發布重回常態化軌道，顯示國家對新能源汽車的政策調整已經接近尾聲。四季度動力電池相關技術標準、新能源客車安全標準等新政紛紛出臺，技術要求完成構架后，新能源汽車補貼政策有望在2017年初期得到確認。2017年新能源汽車將在政策確定性中，再度駛入發展快車道。

物流車型占比三分之一，成為未來推廣重點。第五批推薦目錄中共計493款車型入選，其中新能源物流車型154款，新能源客車289款，新能源乘用車25款，其他專用車25款。新能源物流車型在第四批目錄中首次入選后，在第五批目錄中再次成為推廣重點，其推薦比例提升至約三分之一，明顯高于第四批目錄中25%的占比。新能源物流車迎來政策確定性。

乘用車目錄百花齊放。第五批新能源汽車推廣推薦應用車型目錄中，共有25款新能源乘用車上榜;除傳統一線新能源乘用車企外，更多品牌如長城汽車、東南汽車進入新能源乘用車市場，并列入推薦目錄;新能源乘用車領域呈現百花齊放的蓬勃狀態。

投資建議：新能源汽車推薦目錄出臺重回常態化，新能源汽車政策調整接近尾聲，技術標準落定后有望迎來補貼政策的盡快出臺，政策確定下新能源汽車將迎來產銷放量。建議關注推薦目錄入選量、產銷量居前的新能源物流車行業龍頭東風汽車，乘用車物流車雙線布局的動力軟包先行者鵬輝能源，物流車配套車型居前的三元動力鋰電先驅億緯鋰能，率先布局運營業務、具備地方牌照資源優勢的科泰電源、杉杉股份，以及客戶結構優秀，受益新能源車產銷放量的大洋電機、方正電機。