歲末年初，多家機構下調了國內光伏新增裝機預期。中國光伏行業協會預測，2026年，國內光伏裝機規模將從2025年315.07吉瓦的實際裝機規模降至180~240吉瓦，之后緩慢回升，到“十五五”末期回到與2025年持平區間。彭博新能源財經(BNEF)光伏產業分析師表示，2026年中國的光伏新增裝機將出現下滑，預期規模為264吉瓦(交流側)左右。國金證券在其光伏2026年度策略中指出，2026年國內裝機較大概率出現光伏平價以來的首次負增長。

焦點關注

增長曲線驟降：分布式光伏的挑戰與機遇

“國內分布式光伏新增裝機在2025年再創新高后，將在2026年出現下降。”2月4日，標普全球清潔能源技術光伏首席分析師胡丹在“2026光伏發電項目技術經濟性論壇”上表示，受國際地緣政治、國內政策調整、市場供需等因素疊加影響，國內分布式光伏新增裝機增長乏力，即便有歐洲等海外市場強勁需求的支撐，全年裝機量仍有可能出現下滑。

不謀而合，歲末年初，多家券商研究所在對分布式光伏行業的發展形勢進行分析時，也表達了同樣的觀點。例如，中原證券在其公開發布的研報中指出，“展望2026年，電網的消納和承載能力是制約行業發展的重要因素。集中式電站依賴大基地建設，裝機規模有望持續增加……分布式新增光伏裝機規模放緩”。落基山研究所在其與中國光伏行業協會聯合編制的《中國分布式光伏韌性發展路徑：2026與2027年展望報告》中指出，“未來兩年，分布式光伏年度新增裝機水平將在2025年(預計約1.6億千瓦)水平上有所下滑”。

對此，我們不禁要問，增長曲線下滑，僅僅是分布式光伏需要應對的“局部”問題，還是整個光伏行業的共同挑戰?

盈利核心打破，分布式光伏發展邏輯面臨重塑

在剛剛過去的“十四五”時期，我國分布式光伏行業走出了一條昂揚的上行曲線，成為我國能源領域最具活力的增長點之一。

國家能源局數據顯示，“十四五”期間，我國分布式光伏新增裝機連續跨越2億、3億、4億、5億千瓦大關，實現跨越式發展。尤其是在2022—2024年，分布式光伏項目的年度新增裝機在光伏年度新增裝機中的占比幾乎達到了半壁江山，發展勢頭十分強勁。這一成績，既得益于國家及地方對于新能源行業持續、穩定的補貼支持，也源于分布式光伏、尤其是工商業分布式光伏項目實行的“自發自用、余電上網”的運行模式，該模式使項目業主能夠通過相對較高的電價水平、穩定的消納空間獲得令人滿意的項目收益，并吸引社會資本蜂擁而至。

數據來源：國家能源局

圖1 “十四五”時期國內光伏裝機增長情況

2025年，《分布式光伏發電開發建設管理辦法》《關于深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發展的通知》兩項文件陸續發布，深刻轉變了光伏行業的運行模式。其中有兩項核心變化，一是2025年6月后投產的新能源項目(風電、太陽能發電，下同)上網電量原則上全部進入電力市場;二是大型工商業分布式光伏項目原則上電量必須自發自用，僅在電力現貨市場連續運行地區可采用自發自用余電上網模式。其后，各省市相繼出臺落地實施細則，寧夏、山東、廣西、湖北等多地明確要求，“依托工商業廠房建設的一般工商業分布式光伏自用量不得低于50%，超出比例的上網電量不進行結算”。

很長時間以來，通過原本的全額上網模式，我國大型工商業項目相當于一個小型發電站，在自用電量相對穩定的情況下，項目能夠獲得穩定、可預期、相對豐厚的全生命周期收益。而以上文件正式生效后，直接沖擊了大型工商業分布式項目長期賴以生存的“電量變現”模式，致使收益不確定性大幅提升，發展邏輯面臨重塑，裝機規模明顯萎縮。

中國光伏行業協會名譽理事長王勃華在分析2025年前三季度光伏行業發展情況時曾明確表示，二季度“搶裝潮”過后，國內光伏各類型裝機都出現了“脈沖式”回落。其中，三季度工商業分布式季度裝機環比降幅較為劇烈，二、三季度的新增裝機規模分別為55.92吉瓦、6.32吉瓦。

在整體裝機量大幅下滑的同時，部分經濟發達省份的分布式光伏項目裝機逆勢上揚，出現了爆發式增長。

據中國光伏行業協會公布的數據，2025年前三季度，我國工商業分布式新增裝機排名前五的地區依次為江蘇、浙江、廣東、山東、安徽，均為市場發展韌性更強、活力更足的省份。其中，截至2025年11月底，江蘇省分布式光伏新增裝機容量突破1650萬千瓦、累計總裝機規模達6221萬千瓦，兩項核心指標均高居全國第一。還有一點值得關注的是，受強勁用電需求影響，這些地區不僅能夠為項目提供更為“友好”的電價，往往電力市場機制也更為成熟，能夠為分布式光伏項目在全生命周期內獲得更高收益提供更多保障。

持續上升的用電需求、規模龐大的工業負荷、高企的電價水平、強大的消納能力，使大型工商業分布式光伏項目在經濟發達省份即便失去了“全額上網”的“兜底”保障，也能獲得較好收益，有望吸引社會資本加快聚集。

可以預見，未來一段時間內，“消納”將成為我國分布式光伏項目建設的關鍵因素。能夠為大型工商業分布式光伏項目的發展提供更豐厚收益及更寬裕增長空間的經濟發達地區，將成為我國分布式光伏裝機增長的重要支柱。

挑戰重重，行業發展挑戰持續加劇

展望“十五五”時期，我國分布式光伏需要應對的不僅是政策轉向帶來的發展環境驟變，市場供需格局調整、消納能力不足、產業鏈成本上升、商業模式不成熟等因素，同樣讓行業發展的不確定性持續提升。

首先，我們必須看到，我國光伏發電行業整體仍處于深度調整期。工業和信息化部電子信息司副司長王世江在“光伏行業2025年發展回顧與2026年形勢展望研討會”上明確表示，當前，我國光伏發電行業正處于新一輪的深度調整期，治理行業“內卷”仍是年度工作的重中之重。在這一環境下，相較于可以依靠“沙戈荒”新能源基地等大型基地項目實現穩定裝機增長的集中式項目，分布式項目想要支撐裝機曲線昂揚向上，多少便有些心里“發虛”。

同樣需要密切關注的，還有地區消納能力不足的問題。同樣在“光伏行業2025年發展回顧與2026年形勢展望研討會”上，國網能源研究院有限公司全球能源互聯網研究中心主任代紅才明確表示，“‘十五五’期間，我國新能源裝機規模將普遍出現超過本地最大負荷的情況……新能源棄電將成為常態”。近年來，不斷有地區因配電網承載能力不足，無法再接納新增分布式光伏項目，公開宣布暫停分布式光伏項目的備案和審批工作。其中，既有分布式光伏裝機增長過快帶來的發展“陣痛”，配電網建設滯后、調節能力不足等因素也為地區裝機增長踩了“急剎車”。

為提升配電網調節能力、為新增項目挪出更多發展空間，國家能源局陸續出臺了一系列文件。2024年8月，國家能源局印發《配電網高質量發展行動實施方案(2024—2027年)》，要求“結合分布式新能源的資源條件、開發布局和投產時序，有針對性加強配電網建設，提高配電網對分布式新能源的接納、配置和調控能力”。2025年12月末，國家能源局發布《分布式電源接入電力系統承載力評估導則(DL/T 2041-2025)》，替代原有標準，將承載力紅色區域的評估指標從“反向負載率≤80%”這一唯一指標擴充為“可開放容量評估”，其中包含可開放備案容量、可開放并網容量等多個指標。

這一方案于今年6月18日正式實施后，部分紅色預警區域的項目或可實現分批并網。據業內測算，評估規則更改后，僅山東、河北、河南、廣東等光伏大省就將釋放超千萬千瓦開發空間，這些“已備案沒并網”或因為“解凍”而釋放的容量，將成為“十五五”初期分布式光伏增長的最大增量。

建設成本的大幅上升，也是抑制分布式光伏裝機增長的一項關鍵因素。一方面，受行業“內卷”影響，擁有較高議價權的上游硅料環節能夠占據產業鏈更多利潤，處于下游的市場端議價權相對較小，盈利空間持續壓縮，難以調動市場積極性;另一方面，作為光伏組件制造端的重要原材料之一，白銀在2025年從年初的45美元/盎司一路狂奔，至2026年1月底最高已突破了120美元/盎司，目前回落到百元之下，遠超以往的市場價格仍大大抬升了光伏產品制造成本。與此同時，相對于集中式項目，分布式項目的規模較小，很難通過規模效應攤薄成本上浮為項目整體收益率核算帶來的壓力。

展望2026年發展前景，多家機構下調了新增裝機預期。其中，中國光伏行業協會預測，2026年，國內光伏裝機規模將從2025年315.07吉瓦的實際裝機規模降至180~240吉瓦，之后緩慢回升，到“十五五”末期回到與2025年持平區間。彭博新能源財經(BNEF)光伏產業分析師表示，2026年中國的光伏新增裝機將出現下滑，預期規模為264吉瓦(交流側)左右。國金證券在其光伏2026年度策略中指出，2026年國內裝機較大概率出現光伏平價以來的首次負增長。

圖片來源：《2025—2026中國光伏產業發展路線圖》

圖2 “十五五”期間中國光伏裝機規模情景預測

需要明確的是，盡管發展前景略有“陰霾”，從長期來看，分布式光伏行業仍是我國新型能源體系建設的重要組成部分，能夠得到國家政策的持續支持。2025年9月，我國在聯合國氣候變化峰會上宣布了新一輪自主貢獻目標，明確提出，到2035年，非化石能源消費占能源消費總量的比重達到30%以上，風電和太陽能發電總裝機容量達到2020年的6倍以上、力爭達到36億千瓦。《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》中明確表示，積極穩妥推進和實現碳達峰，發展分布式能源，建設零碳工廠和園區。

業內專家建議，我國分布式光伏行業可通過“光儲一體化”探索分布式光伏項目在零碳園區、虛擬電廠、綠電直供更多場景的應用，降低棄電風險的同時尋求市場突圍，實現裝機規模的穩定增長。