光伏產(chǎn)業(yè)寒冬中，又一家上市公司的跨界豪賭走向終局。

9月2日，華東重機(jī)發(fā)布《關(guān)于華東光能科技(徐州)有限公司破產(chǎn)重整公開(kāi)招募重整投資人的公告》，擬通過(guò)股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)融資、債轉(zhuǎn)股等方式推進(jìn)重整工作。

此次官宣子公司破產(chǎn)重整，是華東重機(jī)跨界光伏產(chǎn)業(yè)失敗的標(biāo)志性事件。曾經(jīng)豪擲80億元跨界光伏的華東重機(jī)，如今旗下光伏子公司華東光能負(fù)債超過(guò)11億元，只剩下巨額債務(wù)和需要?jiǎng)冸x的不良資產(chǎn)，不得不通過(guò)破產(chǎn)重整來(lái)尋求一線生機(jī)。

子公司破產(chǎn)重整，啟動(dòng)招募“接盤(pán)俠”

據(jù)悉，江蘇沛縣人民法院于今年4月裁定受理浙江凱盈新材料有限公司對(duì)華東光能科技(徐州)有限公司的破產(chǎn)重整申請(qǐng)。

6月16日，法院指定清算組擔(dān)任徐州光能管理人。一周后，法院作出(2025)蘇0322破8號(hào)之一《決定書(shū)》。

9月1日，華東重機(jī)公開(kāi)招募徐州光能的重整投資人，以推進(jìn)債務(wù)人重整工作。報(bào)名截止日期為9月21日。

根據(jù)最新公告，經(jīng)評(píng)估，徐州光能資產(chǎn)合計(jì)5.11億元，截至8月28日的申報(bào)債權(quán)金額共計(jì)7.88億元，初步確認(rèn)債權(quán)金額為6.08億元。

事實(shí)上，徐州光能的債務(wù)問(wèn)題遠(yuǎn)比表面數(shù)字復(fù)雜。其母公司無(wú)錫華東光能科技有限公司同樣面臨破產(chǎn)重整，無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額為3.55億元。兩家公司合計(jì)債權(quán)總額高達(dá)11.3億元。

跨界轉(zhuǎn)型，斥資80億豪賭光伏

資料顯示，華東重機(jī)成立于2004年，總部位于江蘇省無(wú)錫市，2012年在深圳證券交易所上市，證券代碼為002685。

公司原主營(yíng)業(yè)務(wù)為集裝箱裝卸設(shè)備。2023年3月，公司斥資20億元在江蘇沛縣建設(shè)10GW高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目，切入TOPCon電池片賽道。

僅四個(gè)月后，華東重機(jī)再次籌劃建設(shè)亳州年產(chǎn)10GW N型高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目，總投資約60億元。

上述兩項(xiàng)大手筆投資，計(jì)劃總投資高達(dá)80億元，展現(xiàn)其轉(zhuǎn)型光伏的勃勃雄心。

然而時(shí)運(yùn)不濟(jì)的是，華東重機(jī)進(jìn)軍光伏的時(shí)機(jī)，恰逢行業(yè)周期性低谷。自2023Q4以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體大幅下跌并持續(xù)走低，電池片價(jià)格低位徘徊。

雖然2024年華東重機(jī)光伏制造板塊營(yíng)收同比增長(zhǎng)282.86%，達(dá)到2.96億元，但其毛利率卻降到-15.75%，陷入“越賣(mài)越虧”的尷尬困境。隨后，該公司于當(dāng)年8月叫停亳州年產(chǎn)10GW N型高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

2023年巨虧8.11億，次年扭虧為盈

業(yè)績(jī)方面，華東重機(jī)近三年業(yè)績(jī)波動(dòng)如同“過(guò)山車(chē)”。

2023年，公司營(yíng)業(yè)收入6.71億元，同比下滑54.53%;歸母凈利潤(rùn)暴虧8.11億元，同比暴跌354.13%。

2024年，公司業(yè)績(jī)扭虧為盈，營(yíng)業(yè)收入達(dá)11.84億元，同比大幅增長(zhǎng)76.48%;歸母凈利潤(rùn)1.23億元，同比翻倍增長(zhǎng)115.17%，實(shí)現(xiàn)扭虧。

不過(guò)，2024年光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收占總營(yíng)收的24.96%，毛利率卻為-15.75%，持續(xù)拖累公司整體業(yè)績(jī)。

最新公布的2025年半年報(bào)顯示，華東重機(jī)上半年?duì)I收為3.64億元，同比下滑34.69%;歸母凈利潤(rùn)2615.57萬(wàn)元，同比小幅下降3.72%。

分季度看，公司Q2歸母凈利潤(rùn)虧損821.19萬(wàn)元，同比下降230.52%;扣非后凈利潤(rùn)虧損658.63萬(wàn)元，環(huán)比Q1由盈轉(zhuǎn)虧。

本期公司營(yíng)收下滑主要受主營(yíng)結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響。上半年，其光伏制造板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收205.57萬(wàn)元，同比驟降99.21%;營(yíng)收占比也從去年同期的46.57%降至目前的0.56%。

在光伏業(yè)務(wù)潰敗之際，華東重機(jī)培育的新增長(zhǎng)點(diǎn)也面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。其芯片業(yè)務(wù)上半年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.4萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損。

令人疑惑的是，在芯片研發(fā)急需資金投入的關(guān)鍵時(shí)期，華東重機(jī)卻將資金轉(zhuǎn)向理財(cái)領(lǐng)域，上半年交易性金融資產(chǎn)同比增長(zhǎng)86.36%，達(dá)2.93億元。同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.89億元，同比下滑169.92%，財(cái)務(wù)狀況不容樂(lè)觀。

身處行業(yè)困境，終成跨界之殤

實(shí)際上，華東重機(jī)的困境并非個(gè)例，而是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整的縮影。

自2023年Q4度起，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下跌，整體處于周期底部，組件企業(yè)普遍轉(zhuǎn)虧。自2024Q2以來(lái)，行業(yè)虧損蔓延至上游多晶硅領(lǐng)域，均價(jià)降至3.8萬(wàn)元/噸，低于行業(yè)平均成本。

而今，隨著無(wú)錫和徐州光能不再納入上市公司合并報(bào)表范圍，華東重機(jī)暫時(shí)止住了光伏業(yè)務(wù)的血虧。但其集裝箱裝卸設(shè)備業(yè)務(wù)能否支撐公司發(fā)展，尚屬未知;而GPU芯片業(yè)務(wù)亦持續(xù)低迷，尚未成氣候。

回顧其跨界歷程，曾經(jīng)投入80億元巨資的光伏豪賭，最終卻以11億元債務(wù)壓頂和破產(chǎn)重整告終。華東重機(jī)的跨界之殤，無(wú)疑給廣大跨界者敲響了警鐘。