2月22日煤炭概念股持續拉升，山西煤炭企業均大幅上漲。其中，山西焦煤漲超8%，晉控煤業上漲7.25%，潞安環能上漲5.67%，安泰集團上漲4.97%，山煤國際上漲3.68%。

煤炭板塊大幅大漲，與焦煤供應量減少不無關系。據悉，山西部分集團煤礦開始下發減產要求，其中潞安集團、山煤國際等都有對應的減產計劃，2024年潞安全集團減產1700萬噸，從原計劃產量1.03億噸/年減產到8600萬噸/年，初步計劃五陽礦貧瘦減產270萬噸，高河貧瘦減產100萬噸，王莊貧瘦減產100萬噸，陽泉區域三礦噴吹減產700萬噸，臨汾蒲縣區域整合礦高硫肥焦煤減產300萬噸。山煤國際減產800萬噸。此次減產主要影響焦煤供應。

減產原因，是由于春節前夕山西省應急管理廳、國家礦山安監局山西局、山西省能源局印發《關于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》(以下簡稱《通知》)，《通知》明確2月底前為煤礦企業自查自改階段，山西省煤礦企業要嚴格按照方案，全面開展“三超”和隱蔽工作面專項整治自查自改;3月1日至5月31日為市、縣重點檢查階段。

整治內容包括超能力下達生產經營指標、煤礦超能力生產、采掘接續緊張、超水平超頭面組織生產、系統不完善組織生產、超定員組織生產、布置隱蔽工作面等。其中文件規定煤礦全年原煤產量不得超過核定(設計)生產能力幅度的10%、月度原煤產量不得大于核定(設計)生產能力的10%。

多位證劵人士認為，該事件短期將影響山西地區煤炭的供給，尤其是焦煤的供給，對焦煤價格構成利好。同時，預計2024年—2026年全球煤炭供需基本平衡，在長協政策的保障下，國內煤企盈利有望維持高位穩定，高股息、央企等特征有望催化煤炭股估值繼續提升。

據國家統計局數據，2023年山西煤炭產量13.57億噸。而按照公開信息來看，山西核定生產能力12.1億噸，即2023年超產1.47億噸，超產幅度12.1%。這意味著其他集團以及煤礦也有可能要求減產。