煤價持續上漲缺乏基礎

2017年下半年以來，煤炭現貨價格持續走高，今年春節過后明顯回落，煤價一度回歸合理區間。在電煤需求增加、國家嚴格控制劣質煤進口、動力煤期貨價格上漲影響市場預期、中間環節炒作等因素共同作用下，4月份以來，煤價小幅反彈。

國家發展改革委經濟運行調節局負責人日前表示，當前煤炭供需形勢總體平穩，供給和運力均有保障，煤炭價格大幅上漲沒有市場基礎。有關部門將采取一系列措施，引導市場煤價回歸并穩定在合理區間。

綠色區間煤價

促進煤電雙贏

多年來，煤炭企業與電力企業就像是一對“冤家”，煤電頂牛時有發生。當煤企處于黃金時期，電企基本就處于虧損狀態；而煤炭市場進入寒冬，電力企業則會盈利大增。

在長期的制衡過程中，煤電雙方在充分尊重市場經濟規律的基礎上，自主協商形成了一個合理價格區間，即500元~570元/噸的綠色區間。此價格水平兼顧了雙方的利益，能夠充分反映國內煤礦的生產成本和用戶的承受能力，有利于涉煤企業的穩定運營，有利于煤炭產業鏈、物流鏈的順暢周轉，有利于煤電行業的平穩運行與永續發展。

1~4月，在國家政策導向及行業相關企業的積極作為下，煤炭供應保障加強，煤炭價格持續回落，5500大卡動力煤價持續向“綠色區間”上限靠攏，環渤海動力煤價格指數（BSPI）已經連續6個月運行于570元~580元/噸。

雖然煤炭市場價格較之前有所下調

但據統計數據顯示

一季度，規模以上煤炭企業利潤總額仍同比增長18.1%；在煤價回落的同時，電力行業生產經營情況也得到改善。由此可見，處于綠色區間的煤價可為煤電雙方帶來互利。

庫存高位

從容應對用電需求

5月份，國內動力煤消費進入淡旺季交替的關鍵時期。近日，受暖氣團影響，我國南方地區氣溫普遍升高，部分地區最高氣溫超過35攝氏度，居民用電需求的快速回升帶動沿海電廠日耗煤量震蕩走高，截至5月16日，沿海六大電力集團華能、國電、大唐、浙電、上海電力和廣東粵電集團日耗煤量合計71.08萬噸，剔除口徑影響后較去年同期偏高10萬噸左右。

雖然近日天氣因素致用電量有所升高，但短期內用電需求仍難大幅攀升，且電廠庫存相對充足。中國煤炭市場網數據顯示，截至5月16日，沿海六大電廠合計庫存1301.82萬噸，比去年同期多出114.52萬噸，可用約17~22天。據業內人士預測，由于煤炭根本性需求沒有顯著增加，消費物流環節庫存仍然高位，4月份以來的煤價反彈，市場炒作導致煤價上漲的因素偏大。

據悉，針對目前非理性的市場煤價，幾大發電集團紛紛采取措施，促進煤價下行。近期，華能集團、大唐集團、華電集團、國家電投集團等對內提出明確要求，嚴禁所屬企業采購高價市場煤；嚴禁在動力煤期貨市場炒作套利；加強供應商管理及中長期合同履約兌現。

多因素交織

煤價上漲沒有市場基礎

從煤炭供應看，今年以來煤炭供應水平相對穩定，據國家統計局最新數據顯示，1~4月，全國規模以上煤炭企業的原煤產量達1.1億噸，整體供應增長了3.8%。5月1日~10日，全國重點發電企業日均供煤343萬噸，較上月同期增加6萬噸，增長1.8%；較去年同期增加24萬噸，增長7.5%。另外，全國主要產煤地區晉陜蒙產量同比增加近6000萬噸。煤炭供應總體充足。

目前，鐵路運力較為寬松。與春節前相比，主要煤炭產地請車裝車數明顯下降，山東、河南、“兩湖一江”等地均可做到“有請必裝”。此外，水力發電即將進入旺季，對火電替代加強。據悉，5月上旬，水電發電量同比增長約1%，不排除今夏仍有較強的火電替代預期。

而隨著中長期合同制度不斷完善，中長期合同簽約履約率明顯提高，對穩定供需關系和煤炭價格發揮重要作用。以5月9日~15日的周期為例，環渤海七港發運量較為平穩，日均發運量在186萬噸左右徘徊，長協發運占比超八成，現貨發運不足兩成。

今年以來，年度中長期合同價格一直穩定在合理區間，凸顯了維持煤炭市場穩定的“壓艙石”作用。由此，業內人士分析，現貨價格想要維持高位，難度越來越大。