本報告期（2017年11月15日至11月21日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于576元/噸，環(huán)比下降1元/噸，指數(shù)連續(xù)七期下降，累計跌幅10元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品中，價格下降的規(guī)格品數(shù)量有8個，跌幅為5-10元/噸，其余16個環(huán)比持平。

本周期環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場報價更趨分散，價格重心繼續(xù)下移，價格指數(shù)繼續(xù)下降。分析認為，環(huán)渤海動力煤市場仍處于深度調(diào)整期：

1、煤炭需求格局更趨寬松。10月份，火電發(fā)電量同比下降2.8%，連續(xù)兩個月同比下行且降幅環(huán)比擴大2.3個百分點，而同期水電同比增長速度達到16.9%。水電不足，火電超發(fā)的需求格局正在快速扭轉(zhuǎn)。另外近期環(huán)渤海地區(qū)的“氣代煤”及高耗能行業(yè)限產(chǎn)也為煤炭冬季需求高峰騰挪了更多空間。

2、煤炭供應(yīng)較有保障。11月以來，晉陜蒙主產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)增多，產(chǎn)能釋放平穩(wěn)，上游庫存開始累積，坑口煤價出現(xiàn)松動。這在補充沿海市場貨源的同時也對下水煤價形成壓力。

3、沿海市場煤炭庫存較為充裕。截至11月21日，環(huán)渤海港口（秦、唐、滄）煤炭庫存1738萬噸，沿海主要電廠存煤也在1260萬噸以上。煤炭庫存繼續(xù)支撐消費方減緩與壓價采購，進一步強化市場看空預(yù)期。

4、政策為保供穩(wěn)價護航。臨近年末，保供穩(wěn)價政策進一步顯效，強化長協(xié)供應(yīng)、促進產(chǎn)能釋放、防范囤煤與哄抬價格的政策合力正在形成，對市場預(yù)期起到了極強的導(dǎo)向作用。

5、消費高峰臨近，動態(tài)平衡加強。隨著全國范圍取暖用能需求的增加，煤炭冬季消費高峰逐步臨近。但在一定庫存與政策的支撐下，消費企業(yè)擴大庫存的需求并未明顯釋放，更加注重采購與耗煤的動態(tài)均衡，這也導(dǎo)致煤價在傳統(tǒng)消費旺季的運行更加平穩(wěn)。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2017年11月15日至11月21日），國內(nèi)海上煤炭運價指數(shù)繼續(xù)上漲，11月21日運價指數(shù)報收于1409.26 點，與11月14日相比，上行110.5點，漲幅為8.51% 。

具體到部分主要船型和航線，11月21日與11月14日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價上行4.1元/噸至60.9元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上行3.6元/噸至51.5元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價上行4.4元/噸至59.1元/噸。